>> 興業(yè)證券-建筑裝飾行業(yè)每周觀點：城中村改造及保障房政策持續(xù)落地，繼續(xù)看好羅曼股份-231126
| 上傳日期： |
2023/11/26 |
大小： |
2874KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
孟杰,童彤,郁晾 |
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城中村改造及保障房政策持續(xù)落地，關注設計、施工、檢測企業(yè)投資機會。城中村方面，本周全國首個專門針對城中村改造的地方性法規(guī)條例《廣州市城中村改造條例》發(fā)布，一改此前改造意愿表決80%同意的啟動改造門檻，明確經改造項目所在村農村集體經濟組織三分之二以上成員和三分之二以上村民同意的，可啟動改造。本次改造啟動的表決同意比例有所下降，利于部分城中村加快建設啟動進程，同時廣州市城中村改造條例的落地也將發(fā)揮示范效用，其他一二線城市未來城中村改造工作進程預計將逐步提上日程。保障性住房方面，本周廣東省印發(fā)進一步提振和擴大消費若干措施，其中提到加快籌建保障性租賃住房，2023年新增籌建保障性租賃住房不少于22萬套，支持廣州、深圳結合城中村改造規(guī)?；ㄔO保障性租賃住房。近期深圳、上海亦分別發(fā)布了針對商品住房、保障性住房的支持政策。我們認為，國常會審議通過的《關于規(guī)劃建設保障性住房的指導意見》定調未來住房供應體系將呈“市場+保障”雙軌制，以保障房建設、配以城中村改造等工程實現工薪群體居者有其屋，釋放內需循環(huán)，同時推動商品住房回歸商品屬性，滿足改善性住房需求，促進穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期。目前地產多支發(fā)展路線同時有序推進，頂層政策設計逐步實現細化下沉，地產鏈將逐步筑底，步入新發(fā)展階段，具備城市更新、保障房建設等相關經驗和區(qū)域資源的設計、施工、檢測企業(yè)有望從中受益。
羅曼股份B端訂單充足，VR/AR業(yè)務逐漸加速，繼續(xù)重點推薦。近期，公司與成都市金牛區(qū)政府在上海舉行羅曼元宇宙公園項目簽約儀式，羅曼元宇宙公園項目擬打造元宇宙產業(yè)平臺，還將導入國內外一線IP，打造元宇宙互動體驗主題館，將AR、XR等與游戲互動體驗相結合，形成一站式元宇宙體驗基地。羅曼近期亦中標巴山夜語智慧文旅融合示范項目（EPC+O），文旅夜游項目持續(xù)落地。我們認為在刺激夜經濟以及節(jié)能降耗改造背景下景觀照明需求有望逐漸恢復；同時，隨著公司與Holovis合作的進一步加深，公司VR/AR業(yè)務B、C兩端競爭力有望進一步加強，成為公司成長新的動力，看好公司長期發(fā)展前景。
投資建議：1）推薦與全球領先虛擬交互技術企業(yè)Holovis成立合資子公司并綁定全球頂級IP國內使用權的【羅曼股份】。2）推薦受益城中村改造的設計公司【華陽國際】、【華建集團】。3）推薦低估值頭部建筑央企【中國建筑】、【中國中鐵】，關注【中國鐵建】、【中國中冶】、【中國交建】、【中國化學】、【中國電建】、【中國能建】。4）受益萬億國債的區(qū)域性企業(yè)，推薦【粵水電】【安徽建工】，建議關注【測繪股份】。5）在細分賽道中擁有明顯競爭優(yōu)勢、業(yè)績彈性高的標的：推薦【鴻路鋼構】、【利柏特】。
本周（11月18日-11月24日）新增專項債636.28億元，新增一般債209.30億元，新增再融資債券1172.30億元。
風險提示：地方融資平臺違約風險、新簽訂單不及預期、宏觀流動性趨緊的風險、地產調控政策進一步趨嚴的風險。
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