>> 信達期貨-鋼礦周報：政策監(jiān)管頻頻，短期觀望為宜-231127
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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| 1881KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張亦寧,劉開友 |
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供需邏輯&策略建議：
鐵礦：政策監(jiān)管頻頻，建議短期觀望為宜
政策面：11月23日，國家發(fā)改委、市場監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會聯合召開會議，加強鐵礦石期現貨聯動監(jiān)管；11月24日，國家發(fā)改委等部門加強港口鐵礦石監(jiān)管。
供給回升：海外發(fā)運大幅回升，45港到貨量回升至中性水平。
鐵水降幅收窄：下游高爐生產積極性依然偏低，鐵水產量延續(xù)降幅。但隨著整體鋼廠盈利率回升，鐵水下降速度有所收窄。
港口累積：到港量回升下，港口庫存小幅累庫。
產業(yè)層面，鐵礦供增需降，港口小幅累積，供需預期走弱。短期而言，產業(yè)驅動影響權重較小，市場焦點更多在于政策調控風險，建議短期觀望為宜。
螺紋：政策調控再襲，成本波動較大，寬幅震蕩
高爐電爐劈叉：近期電爐利潤修復更快，生產轉積極，產量連續(xù)五周走高。而高爐生產仍面臨一定虧損，生產意愿偏低。
庫存偏低：螺紋鋼廠庫存連續(xù)六周下降，屬于同期偏低水平，在此低庫存下鋼價難跌。
消費回落：表觀消費量連續(xù)三周回落，符合季節(jié)性走弱特征。
產業(yè)層面，螺紋供需雙弱，庫存偏低且仍去化，基本面健康，價格底部較夯實。宏觀層面，周內房地產利好消息刺激盤面，市場情緒回暖。但政策面，存在調控風險，原料端價格波動較大。多空博弈加劇，短期走勢寬幅震蕩，建議觀望為宜。
風險提示：政策監(jiān)管
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