>> 廣州期貨-鄭糖一周集萃：白糖，現(xiàn)貨持續(xù)走弱，基差完成收斂-231124
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
廣州期貨 |
| 評級： |
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作者： |
謝紫琪 |
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摘要:
行情回顧
01合約震蕩偏弱，但下方顯示出較強支撐。
邏輯觀點
第一，巴西豐產(chǎn)和出口量大增的影響依然存在，但近期傳聞港口擁堵，可能影響白糖運出的節(jié)奏，該利空因素影響力逐漸降低。
第二，國內(nèi)庫存仍低，對期價尚有一定支撐作用。但需觀察到，現(xiàn)貨價格已然開始松動，期現(xiàn)基差的引漲作用已大幅削減。
第三，供應(yīng)端方面，新糖開榨疊加進口大增，供應(yīng)顯著加強。市場傳聞本年度國內(nèi)糖產(chǎn)有望恢復常態(tài)。而高價對需求確實存在負面影響，傳統(tǒng)旺季臨近尾聲。
第四，受厄爾尼諾現(xiàn)象影響，新季東南亞、印度和歐洲等國的白糖產(chǎn)量并不樂觀，可能依然是減產(chǎn)年份。印度和泰國紛紛延長或發(fā)布食糖限制出口政策，因此國際糖價表現(xiàn)十分強勢，支撐國內(nèi)糖價。
行情展望
01合約有新糖上市和進口大量到港后供應(yīng)壓力緩解的預(yù)期，同時現(xiàn)貨價格已不復前期的強勢和穩(wěn)定，但因國際糖價因素，支撐依然很強。
操作建議
仍是區(qū)間震蕩走勢，因此空單擇機止盈離場，等待下一次區(qū)間高拋機會。
風險因素
厄爾尼諾現(xiàn)象導致國際減產(chǎn)超過預(yù)期
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