>> 東證期貨-黑色產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)周報-231126
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
大小： |
11974KB |
| 格式： |
xlsx |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
許惠敏,顧萌,王心彤 |
| 下載權(quán)限： |
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★鋼材：
本周鋼價高位震蕩，卷螺價差收縮。
近期成材基本面變化不大，本周五大品種庫存仍在繼續(xù)去化，去庫速度整體略放緩，不過絕對庫存壓力有限。需求進(jìn)入季節(jié)性淡季后，建材表需環(huán)比繼續(xù)回落。本周螺紋表需回落至267萬噸左右，同比降幅略收窄至8%，卷板需求依然有一定韌性。近期長流程鋼廠利潤修復(fù)至盈虧平衡附近，電爐利潤進(jìn)一步走闊。雖然本周鐵水日產(chǎn)仍有微幅回落，但預(yù)計后續(xù)鋼廠仍有一定復(fù)產(chǎn)空間，成材產(chǎn)量也有一定增加空間。
從驅(qū)動角度看，由于市場仍未開始累庫，基本面壓力有限，政策預(yù)期仍對鋼價形成提振。同時，前期螺紋現(xiàn)貨偏強，基差走強也使得鋼廠交割意愿減弱，從而也使得1月合約表現(xiàn)強勢。但當(dāng)前鋼價依然存在著高估的風(fēng)險。在利潤修復(fù)的情況下，冬儲的供應(yīng)壓力依然不容忽視。此外，螺紋庫存雖然偏低，但隨著淡季來臨終端對價格上漲的接受程度有限，本周基差也有所收窄，交割博弈仍存很大的不確定性。因此建議對鋼價上方空間相對謹(jǐn)慎，近期輕倉觀望為主，等待市場回調(diào)。
★焦煤：
本周焦煤震蕩走勢為主。
現(xiàn)貨方面，由于產(chǎn)地部分煤礦限產(chǎn)，主產(chǎn)地焦煤現(xiàn)貨價格繼續(xù)上行，煤礦報價不同程度上漲。供應(yīng)方面，近日呂梁地區(qū)煤礦事故頻發(fā)，除地方及企業(yè)組織安全檢查外，國務(wù)院安委會辦公室決定對山西礦山安全生產(chǎn)工作開展幫扶指導(dǎo)，目前呂梁地區(qū)共停產(chǎn)煤礦25座，停產(chǎn)產(chǎn)能較大，焦煤供應(yīng)進(jìn)一步收緊，因此短期現(xiàn)貨價格仍然偏強。但目前價格下，下游對高價煤接受困難，因此上方有限。進(jìn)口方面，國內(nèi)煤炭市場持續(xù)上漲，蒙煤貿(mào)易商拉運積極性較高，口岸通關(guān)持續(xù)增量，本周口岸市場延續(xù)偏強。庫存方面，下游焦化廠補庫情緒一般，但供應(yīng)下降，煤礦端也無庫存，整體庫存偏低。
短期來看，雖然鐵水下滑，但供應(yīng)端不斷停產(chǎn)，因此焦煤現(xiàn)貨短時間仍偏強運行，盤面來看也仍有支撐，但隨著鐵水持續(xù)下滑，關(guān)注市場情緒調(diào)整。
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