>> 宏源期貨-碳酸鋰周報：下方空間仍存-231127
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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| 985KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王文虎 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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策略:空單持有
運行區(qū)間：100000-130000
邏輯：
資源端，澳洲與非洲礦山持續(xù)放量，鋰礦進(jìn)口維持高位，在途鋰礦將陸續(xù)到港。
供給端，上周碳酸鋰產(chǎn)量小幅下降。
需求端，新能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游仍以去庫存為主。新能源汽車產(chǎn)銷仍保持較好韌性，出口強勢，但電芯廠與正極廠排產(chǎn)不積極，原料與成品皆以去庫為主，采購意向較弱。儲能端仍然不見起色，中標(biāo)規(guī)模一般，儲能電池產(chǎn)量下滑。3C消費電子在新品發(fā)布與雙十一沖量后，需求重回弱勢，鈷酸鋰產(chǎn)量落至低位。
成本端，鋰輝石精礦與鋰云母價格下滑，未來仍有下行空間，成本支撐將持續(xù)走弱。
庫存上，整體庫存水平仍然較高。結(jié)構(gòu)上，上游庫存向下游轉(zhuǎn)移不通暢，冶煉廠呈累庫趨勢，下游與其他環(huán)節(jié)呈去庫趨勢。
綜上，在資源端與冶煉端持續(xù)放量，而需求端旺季已過，難有大幅抬升的情況下，供給過剩格局將維持，疊加成本支撐的持續(xù)下滑，我們認(rèn)為碳酸鋰下方仍有一定空間。但需注意即將進(jìn)入交割月時空單離場的情況。
風(fēng)險提示：新能源產(chǎn)銷超預(yù)期，鋰礦開發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期
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