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【行情復(fù)盤】
　　期貨市場：上周五夜盤，乙二醇小幅下跌，EG2401合約收4065元/噸，漲0.47%，增倉0.07萬手。
　　現(xiàn)貨市場：乙二醇現(xiàn)貨價(jià)格震蕩，華東市場現(xiàn)貨價(jià)4042元/噸。
　　【重要資訊】
　?。?）從供應(yīng)端來看，供應(yīng)高位小幅調(diào)整。國內(nèi)方面，新疆天盈15萬噸裝置11月23日停車，重啟待定；內(nèi)蒙古建元26萬噸裝置近期逐步重啟，預(yù)計(jì)12月上旬出產(chǎn)品；陜西榆能40萬噸11月中旬投產(chǎn)，目前5-6成運(yùn)行；新疆天業(yè)30萬噸裝置11月16日停車，重啟待定；山西美錦30萬噸裝置11月15日停車，預(yù)計(jì)20天左右；新疆一套60萬噸裝置投料試車，預(yù)計(jì)月底見產(chǎn)品。截止11月23日當(dāng)周，乙二醇開工率62.5%，周環(huán)比上升0.90%。
　?。?）從需求端來看，聚酯開工穩(wěn)定運(yùn)行，對乙二醇存一定剛需。11月24日，聚酯開工率88.72%，較上一交易日環(huán)比提負(fù)0.31%，周環(huán)比提負(fù)2.05%，周內(nèi)產(chǎn)銷表現(xiàn)一般，聚酯庫存小幅累積。終端方面，因御寒、保暖訂單需求增加，支撐織機(jī)小幅回暖，截止11月23日，織機(jī)開工負(fù)荷為85%，周環(huán)比提負(fù)3%，加彈織機(jī)開工負(fù)荷為91%，周環(huán)比提負(fù)2%。
　　（3）庫存端，11月23日華東主港庫存115.08萬噸，較11月20日去庫2.07萬噸。11月24日至11月29日，華東主港到港量預(yù)計(jì)15.8萬噸。
　　【市場邏輯】
　　近期終端織機(jī)開工負(fù)荷受寒冷天氣影響需求短暫回溫，但是供應(yīng)維持高位，下游需求后期隨著逐步轉(zhuǎn)入季節(jié)性淡季，乙二醇供需有邊際走弱預(yù)期，疊加乙二醇港口庫存居高不下，對價(jià)格走勢形成一定利空，而從估計(jì)角度來看，當(dāng)前乙二醇估值水平偏低，乙二醇下行空間有限。
　　【交易策略】
　　低位震蕩偏弱調(diào)整，參考運(yùn)行區(qū)間4000-4350元/噸，關(guān)注逢高做空基差機(jī)會(huì)。