>> 山西證券-電子行業(yè)周跟蹤：英偉達指引FY24Q4業(yè)績超預(yù)期，HBM產(chǎn)業(yè)鏈景氣度攀升-231127
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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| 2188KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
徐怡然,高宇洋 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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投資要點
市場整體：本周（2023.11.20-2023.11.26）市場總體下跌，上證指數(shù)跌0.44%，深圳成指跌1.40%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌2.45%，科創(chuàng)50跌2.98%，申萬電子指數(shù)跌3.72%，Wind半導(dǎo)體指數(shù)跌3.63%，費城半導(dǎo)體指數(shù)跌0.02%，臺灣半導(dǎo)體指數(shù)跌0.14%。細分板塊中，周漲跌幅前三大板塊為集成電路封測（-1.70%）、其他電子（-3.07%）、光學(xué)光電子（-3.12%）。個股情況看，漲幅前五為：凱華材料（+257.18%）、豪聲電子（+70.70%）、馳誠股份（+69.14%）、朗鴻科技（+61.24%）、則成電子（+54.77%）。跌幅前五為：香農(nóng)芯創(chuàng)（-19.21%）、利通電子（-14.44%）、萬潤科技（-14.17%）、兆龍互連（-13.72%）、杰華特（-13.57%）。
行業(yè)新聞：英偉達發(fā)布FY24Q3業(yè)績：FY24Q3營收181.27美元，環(huán)比增長34%，同比增長206%，市場預(yù)期160.97美元。毛利率74%，市場預(yù)期72.1%，同比增長20.4%，環(huán)比增長3.9%。凈利潤92.43億美元，同比增長1259%,環(huán)比增長49%。公司指引24Q4收入200億美元（±2%），同比增長231%，超市場預(yù)期178.5億美元；24Q4毛利率74.5%（±0.5%），超市場預(yù)期（72.4%）。ADI發(fā)布FY23Q4業(yè)績：FY23Q4營收27.2億美元，同比下降16.4%，環(huán)比下降12.4%，略高于其指引中值。毛利率為70.2%，同比上升6.9%，環(huán)比下降3.8%。
重要公告：【炬芯科技】11月20日公告，首發(fā)戰(zhàn)略配售股份上市流通，股份數(shù)量為1,220,000股，占公司總股本的1.00%，上市流通日期為2023年11月29日。【中瓷電子】11月21日公告，新增股份上市，本次新增股份發(fā)行價格為83.50元/股，新增股份數(shù)量為29,940,119股，上市日期為2023年11月23日?！旧钅想娐贰?1月23日公告，基于業(yè)務(wù)發(fā)展需要和完善海外布局戰(zhàn)略，公司擬投資建設(shè)泰國工廠，總投資金額127,418萬元人民幣。
投資建議
23Q3電子行業(yè)基本面持續(xù)改善，結(jié)合Q4和24Q1指引，算力和消費電子景氣度有望持續(xù)。展望明年，AI相關(guān)芯片需求強勁，對CoWoS、HBM等產(chǎn)業(yè)鏈拉動較大，臺積電、三星等海外大廠均積極布局。中長期看，國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈自主可控進程加速。建議關(guān)注上游設(shè)備、材料、零部件的國產(chǎn)替代，AI新技術(shù)驅(qū)動的高性能芯片和先進封裝需求，以及消費電子復(fù)蘇帶來的板塊修復(fù)和華為產(chǎn)業(yè)鏈投資機會。
風(fēng)險提示
下游需求回暖不及預(yù)期，技術(shù)突破不及預(yù)期，產(chǎn)能瓶頸，外部制裁升級
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