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【宏觀及行業(yè)新聞】
　　據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，2023年11月1-25日馬來(lái)西亞棕櫚油單產(chǎn)減少3.62%，出油率減少0.24%，產(chǎn)量減少4.88%。
　　據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截至2023年11月24日（第47周），全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫(kù)存約96.22萬(wàn)噸，較前一周減少3.78萬(wàn)噸。全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫(kù)存約95.8萬(wàn)噸，較前一周增加3.5萬(wàn)噸。全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)菜油商業(yè)庫(kù)存31.58萬(wàn)噸，較前一周減少1.4萬(wàn)噸。
　　【趨勢(shì)強(qiáng)度】
　　棕櫚油趨勢(shì)強(qiáng)度：0豆油趨勢(shì)強(qiáng)度：0
　　注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【觀點(diǎn)及建議】
　　棕櫚油：高頻數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞11月的產(chǎn)量和出口均較10月份下降，但是產(chǎn)量下降的幅度不大，預(yù)計(jì)11月馬來(lái)棕櫚油庫(kù)存仍將上升，這令馬盤棕櫚油缺乏進(jìn)一步上漲的驅(qū)動(dòng)。另外近期原油價(jià)格走勢(shì)偏弱和人民幣走強(qiáng)，繼續(xù)對(duì)棕櫚油價(jià)格形成不利的影響，馬盤棕櫚油再次沖擊4000林吉特/元失敗后回落，可能將再次回到3600-3800區(qū)間震蕩。國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存仍維持高位，國(guó)內(nèi)棕櫚油基差維持弱勢(shì)。
　　豆油：市場(chǎng)預(yù)計(jì)11月和12月的大豆到港量較充足，隨著大豆到港增加，大豆壓榨量開始回升，豆油供應(yīng)將增加，由于豆油性價(jià)比較差，豆油需求并不樂觀，供增虛弱的情況下國(guó)內(nèi)豆油基差并不強(qiáng)，關(guān)注國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存變化。豆油走勢(shì)繼續(xù)受CBOT大豆走勢(shì)影響，CBOT大豆近期的焦點(diǎn)是巴西大豆主產(chǎn)區(qū)天氣，隨著巴西中西部主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)超預(yù)期的降雨，CBOT大豆出現(xiàn)回落，豆油的成本支撐減弱，但是因?yàn)榍捌谥形鞑康母珊狄呀?jīng)對(duì)播種造成一定影響，也調(diào)動(dòng)了市場(chǎng)的預(yù)期，所以在1月底巴西產(chǎn)量定型之前，預(yù)計(jì)CBOT大豆還是有支撐的。
　　菜油：國(guó)際市場(chǎng)上菜籽和菜油價(jià)格仍然偏弱，菜油成本端的支撐較弱。進(jìn)口菜籽開始大量到港，國(guó)內(nèi)菜籽庫(kù)存上升很快，市場(chǎng)預(yù)計(jì)菜籽壓榨量也將出現(xiàn)明顯回升，國(guó)內(nèi)菜油庫(kù)存壓力仍然較大，這令菜油缺乏上漲動(dòng)能。預(yù)計(jì)菜油將和豆油保持低價(jià)差去刺激需求。
　　當(dāng)前全球的油料作物供應(yīng)充足，美豆出口銷售進(jìn)度偏慢、馬來(lái)棕櫚油高庫(kù)存、加拿大菜籽面臨澳洲和歐洲的競(jìng)爭(zhēng)壓力，所以從原料的角度來(lái)說，油脂不具備大幅上漲的驅(qū)動(dòng)；不過從季節(jié)性來(lái)看，由于產(chǎn)地的棕櫚油高產(chǎn)期結(jié)束、巴西大豆播種延遲，階段性對(duì)油料作物有一定的支撐。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)油脂仍將維持偏震蕩走勢(shì)，操作上，建議仍然保持震蕩思路。