>> 方正中期期貨-螺紋鋼期貨及期權(quán)日常報告-231127
| 上傳日期： |
2023/11/28 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華 |
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螺紋鋼期貨主力合約周一止跌反彈，收盤價上漲0.9%。北京地區(qū)開盤價格持穩(wěn)，河鋼敬業(yè)報價3870-3880，但是商家反饋3870出貨尚可。上海地區(qū)價格開盤持穩(wěn)略低10，盤中變化不大，適當回漲10，永鋼4030、中天3990-4000、三線3930-4010。
爐料在自身供應(yīng)問題及補庫預(yù)期下，繼續(xù)偏強，鋼材因成本支撐也未能繼續(xù)回落。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋產(chǎn)需雙弱，去庫繼續(xù)放緩，總庫存仍較低，但近期利潤明顯改善后，對產(chǎn)量的刺激有限，仍是以電爐增產(chǎn)為主，長流程增產(chǎn)不多；卷板供需雙增，去庫情況較好，總庫存同比偏高。近期關(guān)于房地產(chǎn)的刺激政策及消息較多，實際效果謹慎看待，但對于螺紋需求預(yù)期利好。
從目前邏輯看，年底鋼廠原料補庫和中下游冬季鋼材備貨并未開啟，使現(xiàn)貨市場仍存在天然多頭，同時目前距離春節(jié)時間仍早，國內(nèi)政策刺激雖在盤面上漲中體現(xiàn)，但難言年底國內(nèi)外不會有其他刺激措施出臺，還需關(guān)注12月下旬召開的中央經(jīng)濟工作會議，因此從預(yù)期層面看，扭轉(zhuǎn)之前上升趨勢的因素仍較少，特別是在低產(chǎn)量狀態(tài)扭轉(zhuǎn)前，價格并不具備趨勢下跌條件。
而和之前相比，利潤回升會刺激鋼廠增復(fù)產(chǎn)，還需注意淡季需求面臨的供應(yīng)壓力，不過近期鋼廠集裝箱接單情況較好，板材剛需可能仍一定韌性，后期是否會產(chǎn)生明顯的供需錯配還需看產(chǎn)量回升情況，12月價格可能會由單邊上漲轉(zhuǎn)向高位震蕩。
短期注意盤面持倉變化對價格的的影響，單邊偏向低買而非在4000以上追漲，下方3850附近的支撐仍偏強，套利關(guān)注卷螺差擴大及3/5價差擴大后的反套。
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