>> 方正中期期貨-紙漿期貨日度報告-231127
| 上傳日期： |
2023/11/28 |
大小： |
992KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華 |
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紙漿期貨主力合約周一震蕩偏強，小幅上漲0.7%。現(xiàn)貨隨行就市調(diào)整價格，下游紙廠謹慎觀望市場走勢，對高價原料采買積極性仍偏低。
10月歐洲港口木漿庫存繼續(xù)回落，相比今年高點已下降60萬噸，且當前庫存已低于去年四季度，海外市場在到貨持續(xù)減少后，庫存壓力明顯緩解，主動降庫壓力也減輕?，F(xiàn)貨方面，過去一周，由于價格下跌，疊加國內(nèi)需求疲軟，多數(shù)賣家暫停報價，而買家則因缺乏套利機會，也不愿進行采買，加拿大和北歐NBSK價格持平上周，分別為750-780美元/噸和730-755美元/噸，Suzano11月報價620-640美元/噸。加針折算進口成本在6100-6350元/噸。
國內(nèi)成品紙穩(wěn)中偏弱，雙膠紙、生活用紙價格小幅下跌，紙廠開工方面，白卡紙下滑，其他持穩(wěn)，國內(nèi)木漿需求目前維持穩(wěn)定，后期供應(yīng)仍有釋放空間，一是上半年投產(chǎn)的闊葉漿產(chǎn)能可能仍會貢獻增量，二是9月芬林凱米投產(chǎn)后，四季度開始針葉漿供應(yīng)也將增加，需求上則關(guān)注海外市場企穩(wěn)時點。
整體看，相比10月之前，最近兩個月國內(nèi)成品紙市場轉(zhuǎn)差，特別是前期市場形式好轉(zhuǎn)，帶動紙廠開工率回升后，部分紙種庫存開始累積，且原料庫存也出現(xiàn)回升，紙廠出貨放緩后，對對紙漿的備貨需求相應(yīng)下降，但相比上半年全球高庫存及新產(chǎn)能大幅投放影響，紙漿目前形勢還是要好于當時，因此漿價仍以高位回調(diào)但難以跌至之前低點看待。
短線以近期低點作為止損位嘗試小幅做多，向上在6000-6100附近的壓力可能較大，反彈后可重新轉(zhuǎn)向空配。
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