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【行情要點】
　　金融期權標的上證50ETF、上證300ETF低開低走后窄幅波動，午后弱勢上行小幅回升；創(chuàng)業(yè)板ETF、中證1000指數低開低走后窄幅波動，午后波幅擴大。截至收盤，上證50ETF跌幅0.86%報收于2.407，上證300ETF跌幅0.67%報收于3.581，創(chuàng)業(yè)板ETF跌幅0.53%報收于1.878，中證1000指數跌幅0.07%報收于6111.36。
　　【期權分析】
　　隱含波動率：期權的隱含波動率是期權市場對標的物在期權有效期限內即將出現的統(tǒng)計波動率的預測。其中上證50ETF期權隱含波動率報收于14.41%（+0.67%），上證300ETF期權隱含波動率報收于14.14%（+0.37%），創(chuàng)業(yè)板ETF期權隱含波動率報收于18.11%（+0.36%），中證1000股指期權隱含波動率報收于15.07%（+0.04%）。
　　成交額PCR：期權的成交額PCR是看跌期權成交金額與看漲期權成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場情緒更直接的體現。成交額PCR與標的行情往往表現為反方向，比值越大表明空頭壓力越大，比值越小表明多頭力量越強。截止收盤，上證50ETF期權成交額PCR報收于1.26（+0.28），上證300ETF期權成交額PCR報收于1.58（+0.50），創(chuàng)業(yè)板ETF期權成交額PCR報收于1.25（-0.20），中證1000股指期權成交額PCR報收于1.01（-0.06）。
　　持倉量PCR：期權的持倉量PCR，是從期權的賣方角度分析市場的參與程度。期權持倉量PCR為1.00時，一般認為是市場行情的多空分界線。截止收盤，上證50ETF期權持倉量PCR寬幅震蕩報收于0.64（-0.02），上證300ETF期權持倉量PCR自歷史較高位置持續(xù)震蕩回落報收于0.69（-0.02），創(chuàng)業(yè)板ETF期權持倉量PCR自高位持續(xù)震蕩下行報收于0.56（-0.04），中證1000股指期權持倉量PCR自高位急速下跌至較低位置后小幅波動報收于0.60（-0.01）。
　　最大未平倉所在的行權價：期權最大未平倉所在的行權價是站在賣方的角度分析市場行情所在的壓力線和支撐線。截至收盤，從期權賣方行權價的角度看，上證50ETF的壓力點行權價維持在2.50；上證300ETF的壓力點行權價維持在3.7；創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點行權價維持在1.95；中證1000指數的壓力點行權價維持在6200，支撐點行權價維持在5800。
　　【結論與策略建議】
　　（1）上證50ETF期權
　　方向上：上證50ETF前期結束寬幅盤整震蕩行情加速下行后超跌反彈緩慢上行，近三周高點回落震蕩下行，短期偏空頭；
　　波動上：期權隱含波動率于下軌道線較低位置小幅波動；
　　策略建議：構建賣出偏空頭的跨式期權組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調整持倉頭寸，使得持倉delta保持負數，若市場行情快速波動至損益平衡點，則逐漸平倉離場，如上證50ETF期權，即S_510050P2312M02350@10，S_51005P2312M02400@10和S_510050C2312M02400@10，S_510050C2312M02450@10。
　?。?）上證300ETF期權
　　方向上：上證300ETF連續(xù)震蕩下行一個半月后于一個月前超跌反彈震蕩回暖，前三周高點回落后偏空頭震蕩下行；
　　波動上：期權隱含波動率于下軌道線較低位置小幅波動；
　　策略建議：構建偏空頭的鷹式期權組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調整持倉頭寸，使得持倉delta保持為負，若市場行情快速波動至損益平衡點，則逐漸平倉離場，如上證300ETF期權，即B_510300P2312M03300@10，S_510300P2312M03500@10和S_510300C2312M03600@10，B_510300C2312M03800@10。
　　（3）創(chuàng)業(yè)板ETF期權
　　方向上：創(chuàng)業(yè)板ETF在空頭壓力下持續(xù)震蕩下行兩個月后于一個月前震蕩上行，突破兩個月前的高點后于三周前偏空頭震蕩下行；
　　波動上：創(chuàng)業(yè)板ETF期權隱含波動率圍繞歷史平均數水平窄幅波動半月后加速下行跌破下軌道線，于較低位置小幅波動；
　　策略建議：構建賣出偏空頭的寬跨式期權組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調整持倉頭寸，使得持倉delta保持負數，若市場行情快速波動至損益平衡點，則逐漸平倉離場，如CYBETF期權，S_159915P2312M01850@10，S_159915P2312M01900@10和S_159915C2312M01850@10，S_159915C2312M01900@10。
　　（4）中證1000股指期權
　　方向上：中證1000指數寬幅盤整一個多月后加速下行近兩周，一個月前自低位反彈后震蕩上行，上周小幅回落后寬幅盤整，短期中性偏多；
　　波動上：中證1000股指期權隱含波動率前期劇烈震蕩，近一個月于中間偏低位置大幅波動，軌道線逐漸收窄。
　　策略建議：構建賣出偏多頭的寬跨式期權組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調整持倉頭寸，使得持倉delta保持正數，若市場行情快速波動至損益平衡點，則逐漸平倉離場，如ZZ1000股指期權，S_MO2312-P-6100@10，S_MO2312-P-6200@10和S_MO2312-C-6100@10，S_MO2312-C-6200@10。