>> 長江證券-建材行業(yè)周專題2023W45：地產(chǎn)融資支持加碼，一線樓市政策松綁提速-231127
| 上傳日期： |
2023/11/28 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
范超,張佩,李金寶 |
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地產(chǎn)融資支持加碼，一線樓市政策松綁提速
地產(chǎn)融資支持加碼，要求“三個不低于”。11月17日，央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會聯(lián)合召開金融機構(gòu)座談會，據(jù)經(jīng)濟觀察報報道，會議要求“三個不低于”，各行自身房地產(chǎn)增速不低于銀行行業(yè)平均房地產(chǎn)增速，對非國有房企對公貸款增速不低于本行房地產(chǎn)增速，對非國有房企個人按揭增速不低于本行按揭增速；且監(jiān)管機構(gòu)正在起草一份中資房地產(chǎn)商“白名單”。去年11月以來持續(xù)放松，但民營房企融資難仍未有效解決，此舉主要針對民營房企融資端的紓困。
一線樓市政策松綁提速，深圳本周大幅放松。11月22日，深圳調(diào)整二套住房最低首付比例，由原來的普通住宅70%、非普通住宅80%統(tǒng)一調(diào)整為40%；調(diào)整享受優(yōu)惠政策普通住房認定標準，通過稅費優(yōu)化促進二手房流通，更好地滿足合理住房需求。一線城市中，廣州最早降低首付比例，這次深圳向廣州看齊。深圳二套住宅首付下降，是8月底地產(chǎn)政策轉(zhuǎn)向后工具箱落地的延續(xù)，并非框架之外；但近期政策更多集中在“三大工程”建設(shè)、構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式上，使得商品房政策預(yù)期較低。本周政策再次聚焦商品房市場，無論是融資端的放松，還是以深圳為代表的需求端的放松，都意味著商品房市場的穩(wěn)定至關(guān)重要，需求筑底還需要政策支持。
廣州就全國首部城中村地方法規(guī)公開征求意見，城中村改造將有法可依。11月22日，廣州市人大常委會發(fā)布《廣州市城中村改造條例（草案修改稿·征求意見稿）》，向社會各界公開征求意見。這是全國首個將出臺的專門針對城中村改造的地方性法規(guī)條例。條例共38條，明確了政府職責(zé)、部門職責(zé)、改造方式、改造工作流程、公共設(shè)施和安置房建設(shè)、征收補償標準、土地征收程序、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級等多方面內(nèi)容。擬定改造意愿表決占比超過2/3成員和村民同意就能啟動改造，而此前廣州需要村民大會80%同意。征收集體土地應(yīng)當(dāng)按照公平合理、先補償后搬遷的原則。城中村改造應(yīng)當(dāng)先行安排安置房項目供地和建設(shè)，除安置房外，應(yīng)當(dāng)按照一定比例配置保障性住房，規(guī)劃明確的建設(shè)量較自身改造建設(shè)量有節(jié)余的，優(yōu)先配置保障性住房。
基本面：漸入淡季，需求延續(xù)偏弱
水泥：11月下旬，國內(nèi)水泥市場需求量環(huán)比略有減弱，北方地區(qū)正式進入冬休期，南方地區(qū)受資金短缺，房地產(chǎn)不景氣等因素影響，企業(yè)出貨多在5-8成，由于企業(yè)對市場維護信心不足，導(dǎo)致多區(qū)域水泥價格出現(xiàn)回落，最終本周全國水泥市場均價由升轉(zhuǎn)降，環(huán)比降幅約0.8%。
玻璃：本周多地價格松動，廠家降庫意向仍偏強。當(dāng)前北方需求逐步轉(zhuǎn)弱，南方存少量趕工，但下游資金緊張下，部分加工廠意向年內(nèi)提前停止接單，或難以出現(xiàn)強趕工支撐。本周全國浮法玻璃在產(chǎn)日熔量共計174450噸，較上周增加1750噸。重點監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量為3843萬重量箱，環(huán)比降幅2.14%；庫存天數(shù)約18.7天，環(huán)比減少0.41天；產(chǎn)銷率106.37%。
觀點：建議關(guān)注地產(chǎn)鏈
近期板塊預(yù)期回落，股價回到低位，隨著城中村改造與保障性住房政策的加碼，有望拉動較大增量，建議關(guān)注地產(chǎn)鏈：1）家裝建材，推薦東方雨虹、科順股份、堅朗五金（企業(yè)從投入期逐步進入回報期）、三棵樹、瓷磚龍頭東鵬控股和蒙娜麗莎、偉星新材、北新建材、兔寶寶、箭牌家居等。2）玻纖龍頭，Q3價格繼續(xù)回落，行業(yè)底部明確，近期供給由增轉(zhuǎn)減。3）水泥，同樣具備修復(fù)空間，新開工具備改善彈性。4）玻璃，當(dāng)前庫存緩升，政策端預(yù)期有望改善。
風(fēng)險提示
1、地產(chǎn)需求修復(fù)低于預(yù)期；2、原材料價格大幅上漲
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