>> 國泰君安期貨-焦炭：情緒回落，高位震蕩；焦煤：情緒回落，高位震蕩-231127
| 上傳日期： |
2023/11/28 |
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| 614KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
金韜 |
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【價格及持倉情況】
1、北方港口焦煤報價：京唐港澳洲主焦煤庫提價2560元/噸，青島港外貿(mào)澳洲主焦煤庫提價2395元/噸，連云港澳洲主焦煤庫提價2565元/噸，日照港澳洲主焦煤港口庫提價2380元/噸，天津港澳洲主焦煤港口庫提價2555元/噸。
2、11月24日汾渭CCI冶金煤指數(shù)：S1.3 G75主焦（山西煤）介休2235（-）；S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驛2065（-）；S1.3 G75主焦（蒙3）沙河驛2055（-）
3、持倉情況：11月24日從大商所前20位會員持倉情況來看，焦煤JM2401合約多頭減倉3398手，空頭減倉3763手；焦炭J2401合約多頭增倉802手，空頭增倉325手。
【趨勢強(qiáng)度】
焦炭趨勢強(qiáng)度：0；焦煤趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
焦煤焦炭日內(nèi)震蕩偏強(qiáng)，考慮到安檢形勢再度趨嚴(yán)，原料端供應(yīng)存在收緊擾動。首先，焦煤受事故影響供應(yīng)端的修復(fù)空間面臨一定制約，而焦企在成本壓力下產(chǎn)量釋放同樣有限，煤焦供應(yīng)環(huán)節(jié)短期均存在收縮預(yù)期。其次，下游需求方面，高鐵水與低庫存之間的錯配矛盾仍然沒有得到解決。從鋼廠高爐排產(chǎn)規(guī)劃來看，開工率存在抬升趨勢，而隨著冬儲逐步開啟后，低庫存的現(xiàn)狀也將給予爐料價格支撐。因此，結(jié)合基本面所呈現(xiàn)出來的供減需增格局，我們對煤焦仍以逢低試多的思路為主，但需警惕回調(diào)的風(fēng)險點在于華北等地環(huán)保限產(chǎn)的擾動，需求或?qū)⒊霈F(xiàn)一定松動的跡象，后續(xù)仍然需要持續(xù)跟蹤。
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