>> 國(guó)投安信期貨-甲醇／尿素周報(bào)：上漲動(dòng)力不足，價(jià)格松動(dòng)調(diào)整-231127
| 上傳日期： |
2023/11/29 |
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來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
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作者： |
龐春艷 |
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甲醇
·行情回顧
√上周甲醇現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)不同幅度下跌，成本煤炭支撐不足，美元走弱帶動(dòng)進(jìn)口甲醇成本降低，導(dǎo)致港口甲醇以及盤面價(jià)格大幅下跌。截止到11月24日收盤,甲醇期貨主力2401合約價(jià)格為2392元/噸.
基本面情況
√到港量持續(xù)高位，且上周沿?，F(xiàn)貨價(jià)格跌幅大于內(nèi)地，使得港口貨源倒流向內(nèi)地，沿海表需增加，港口去庫(kù)明顯，較上期減少5.85萬(wàn)噸;西北地區(qū)甲醇生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存環(huán)比-3.54%，待發(fā)訂單量環(huán)比上漲，企業(yè)維持低庫(kù)存運(yùn)行。
√甲醇開工率80.86%，環(huán)比-0.15%，國(guó)內(nèi)供應(yīng)面波動(dòng)有限，各地區(qū)企業(yè)根據(jù)白身庫(kù)存情況調(diào)整價(jià)格，甲醇市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)。下游企業(yè)采購(gòu)積極性不高。外采量有所減少。
√恒友能源裝置重啟，甲醇制烯經(jīng)裝置產(chǎn)能利用率90.76%，開工率小幅提升;甲醇價(jià)格僵持，成本面稍有降低。MTO利潤(rùn)虧損幅度收窄。
√利潤(rùn)方面動(dòng)力煤市場(chǎng)缺乏上行支撐，預(yù)計(jì)短期偏弱運(yùn)行為主，對(duì)甲醇價(jià)格支撐不足,周期內(nèi)煤制平均利潤(rùn)小幅下滑。環(huán)比-5.68%。
●總結(jié)及建議
√短期甲醇供應(yīng)端對(duì)市場(chǎng)影響有限，需求偏弱，宏觀以及成本端或有一定支撐，甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩運(yùn)行為主，后續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)外裝置變動(dòng)情況。
尿素
·行情回顧
√上周初發(fā)布淡儲(chǔ)考核指標(biāo)調(diào)整的通知，周五召開化肥出口自律座談會(huì)，尿素市場(chǎng)整體下跌，河南地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格243824N2截止到11月24日，尿素2401收盤價(jià)為2268元/噸。
●基本面情況
√尿素生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率小幅下降，但同比上漲，日產(chǎn)高位延續(xù)，后續(xù)氣頭企業(yè)停車臨近，開工率有下降預(yù)期，對(duì)價(jià)格有利好支撐。
√尿素企業(yè)庫(kù)存環(huán)比+21.43%，下游階段性補(bǔ)貨，預(yù)計(jì)短期企業(yè)累庫(kù)幅度有限，整體庫(kù)存依舊處于低位水平;港口小幅累庫(kù)0.2萬(wàn)噸，出口受限的情況依舊存在，貿(mào)易商集港意愿不強(qiáng)。
√農(nóng)業(yè)方面仍以儲(chǔ)備性需求為主，今年淡儲(chǔ)規(guī)則略微修改，時(shí)間線延后，減少了短期內(nèi)承儲(chǔ)企業(yè)的采購(gòu)壓力，故很難通過(guò)集中采購(gòu)再導(dǎo)致尿素價(jià)格的大幅上漲;復(fù)合肥開工率持續(xù)回升。
√上周尿素整體價(jià)格水平下跌，成本端煤炭、天然氣維穩(wěn)為主，故利潤(rùn)窄幅走低。
●總結(jié)及建議
√尿素出口暫時(shí)停滯，日產(chǎn)高位，下游剛需回升，疊加市場(chǎng)情緒反轉(zhuǎn)不定，預(yù)計(jì)尿素市場(chǎng)震蕩運(yùn)行為主;政策面利空落地，后續(xù)有氣頭企業(yè)停產(chǎn)以及收儲(chǔ)支撐，可偏多配置。
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