>> 國泰君安期貨-甲醇：擠壓利潤-231129
| 上傳日期： |
2023/11/29 |
大小： |
545KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃天圓 |
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【現(xiàn)貨消息】
沿海甲醇市場續(xù)漲。預(yù)期后期國外供應(yīng)縮減，持貨商延續(xù)拉高排貨，多數(shù)市場續(xù)漲。國內(nèi)外天然氣裝置計劃12月中下旬停車檢修，港口可售貨源集中，多數(shù)持貨商慣性拉高排貨，中小單成交為主，整體成交放量環(huán)比持平。剛需穩(wěn)固提貨且進(jìn)口船貨到港少于預(yù)期，太倉整體庫存延續(xù)下降。下游近期利潤下降，消化固有原料庫存為主。太倉甲醇市場僵持運(yùn)行，價格在2405-2425元/噸。較昨日價格持平，剛需補(bǔ)貨穩(wěn)固，整體成交放量環(huán)比增多。
西北甲醇市場穩(wěn)中有升，心態(tài)好轉(zhuǎn)，商談順利。廠家仍然維持出貨為主，市場商談意愿增強(qiáng)，買盤意愿增加，持貨商及下游多以剛需采購為主，日內(nèi)市場整體交投順利。買盤意愿好轉(zhuǎn)，出貨明顯順暢，市場氣氛轉(zhuǎn)變，個別廠家嘗試漲價出貨。陜西甲醇主流意向和成交價格在2100-2220元/噸，較前一交易日均價下跌5元/噸。內(nèi)蒙古甲醇主流意向價格在2070-2110元/噸，較前一交易日均價上漲25元/噸。
華北價格整體上漲。廠家?guī)齑嫫停糠殖鲐涊^好，推漲意向較強(qiáng)，下游市場需求尚可，成交重心整體上行。近期出貨顯著好轉(zhuǎn)，且部分企業(yè)庫存偏低，部分存挺價意向。山東地區(qū)今日主流成交在2340—2380元/噸，價格個別探漲。
【市場狀況分析】
港口高庫存、內(nèi)地高產(chǎn)量，甲醇向下游烯烴讓利。供應(yīng)端，神木40裝置現(xiàn)已恢復(fù)、山西天澤10、四川瀘天化40裝置計劃重啟，貴州赤天化30裝置檢修，整體變動不大。庫存端，至下周三，沿海甲醇外輪顯性抵港計劃26.43萬噸，非顯性9.34萬噸，港口仍然以累庫為主，并且處于季節(jié)性高位。內(nèi)地煤制甲醇利潤仍然將近200元/噸，估值偏貴，繼續(xù)向下游傳導(dǎo)。下游甲烷氯化物、甲醛、二甲醚裝置均有重啟，MTBE需求仍然較好，整體傳統(tǒng)需求短期仍然有韌性。甲醇制烯烴開工率從90.31%略有上升至90.66%，下游剛需維持穩(wěn)定。甲醇端向下游讓利。
【趨勢強(qiáng)度】
甲醇趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
擠壓甲醇利潤
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