>> 建信期貨-貴金屬日評-231130
| 上傳日期： |
2023/11/29 |
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| 2158KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
美聯(lián)儲決策官員關(guān)于美聯(lián)儲很可能已經(jīng)結(jié)束加息周期并在幾個月后降息的講話首次呼應(yīng)了市場的降息預(yù)期，前段時間精準判斷美債利率轉(zhuǎn)折點的美國對沖基金稱美聯(lián)儲需要在2024年一季度開始降息否則美國將遭遇硬著陸，美債10年期利率大降13BP至4.26%，美元指數(shù)最低下探至102.5，受其激勵倫敦黃金跳漲至2040美元/盎司上方，人民幣匯率升值使得國內(nèi)金銀價格相對受限。本周關(guān)注美國10月份個人收支及PCE物價指數(shù)、各大經(jīng)濟體11月PMI數(shù)據(jù)。
中線行情：
10月中旬美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期管理轉(zhuǎn)折是將市場共識從“快緊縮”拉回“緩緊縮”而非停止緊縮，近期美國部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟或反映了短期因素，我們預(yù)計美元匯率和美債利率還將繼續(xù)在高水平區(qū)間運行較長一段時間。隨著以色列逐步開展對巴勒斯坦加沙地帶的地面戰(zhàn)，本輪巴以沖突引發(fā)的避險需求對黃金的提振作用正逐步減退；但俄烏戰(zhàn)事遲遲未能結(jié)束、新一輪巴以沖突再次惡化，說明了全球范圍內(nèi)的地緣政治風險中期內(nèi)趨于上升，這將有效抬升黃金的波動中樞，我們預(yù)計短期倫敦黃金下方支撐從1800美元/盎司提高到1870美元/盎司。黃金價格短期偏強運行但春季躁動提前啟動后剩余反彈空間反而不大，觀察美國經(jīng)濟通脹韌性以及美元匯率和美債利率表現(xiàn)。2022年8月以來人民幣金價走出慢牛行情，我們判斷地緣政治風險影響下人民幣金價的慢牛行情可以繼續(xù)下去，交易策略仍以中長線尋找做多機會為主，但中國加大財政刺激力度以及中國經(jīng)濟增長動能企穩(wěn)意味著慢牛上漲斜率有所放緩。
主要宏觀事件/數(shù)據(jù)
1、美聯(lián)儲政策制定者對于在今年年底前按兵不動似乎越來越從容，他們正試圖引導經(jīng)濟實現(xiàn)軟著陸。美聯(lián)儲理事沃勒表示，他對美聯(lián)儲目前設(shè)定的指標利率將被證明足以推動通脹降至2%的目標越來越有信心，如果降低通脹的工作繼續(xù)取得進展，幾個月后就有可能降息；芝加哥聯(lián)儲總裁古爾斯比表示有些擔憂利率超調(diào)，一旦通脹有望達到2%將需要降息。
2、美國11月消費者信心指數(shù)在連續(xù)三個月下降后回升，美國人計劃在未來六個月內(nèi)購買汽車和房屋等大件物品，即便他們?nèi)詫^高的物價和利率感到擔憂。9月房價較上年同期上漲6.1%，這在很大程度上反映了二手房的匱乏。
3、英國央行貨幣政策委員會委員哈斯克爾表示，英國勞動力市場的通脹熱度依然存在，這表明無法在短期內(nèi)將利率從15年來的高位下調(diào)。哈斯克爾的觀點與英國央行貨幣政策委員會大多數(shù)成員的觀點一致。
4、四位消息人士表示，石油輸出國組織及產(chǎn)油盟國OPEC+就2024年石油政策進行的磋商困難重重，這令延長現(xiàn)有協(xié)議比進行更大幅減產(chǎn)的可能性更高。
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