>> 建信期貨-銅鋅日報-231129
| 上傳日期： |
2023/11/29 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張平,余菲菲,彭婧霖 |
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1）鋅期貨
滬鋅日內(nèi)收于21190元/噸，漲180，漲幅0.86%，縮量減倉，總持倉減10467至155905手，12-01持平在35。三地現(xiàn)貨升水相對平穩(wěn)，上海、天津?qū)?2合約報升水40、20，廣東對01升水升水105-115，對上海升水30。日內(nèi)LME鋅錄減450噸，然倫鋅上周連續(xù)大量交倉后當前庫存水平21.13萬噸，海外過剩壓力兌現(xiàn)，內(nèi)強外弱，滬鋅比走高至8.34，除匯比回升至1.17。周一SMM七地鋅錠庫存較上周五錄減0.46萬噸至8.91萬噸。京津冀地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)于23日結(jié)束，預(yù)計下游鍍鋅企業(yè)開工情況將有所回升，鍍鋅消費好轉(zhuǎn)，11月進口高位疊加國內(nèi)鋅錠供應(yīng)仍較寬松。海外連續(xù)大幅交倉助推空頭情緒，美聯(lián)儲紀要保留加息可能，盡管美元指數(shù)有所反彈，然市場對加息周期結(jié)束的預(yù)期較為鞏固，美元下跌趨勢對倫鋅有支撐，滬鋅低位回升但上行驅(qū)動不足，滬鋅企穩(wěn)弱震蕩整理為主。
2）銅期貨
銅價震蕩微跌，美元指數(shù)繼續(xù)下跌，美國10月新屋銷售降幅超預(yù)期，經(jīng)濟數(shù)據(jù)難為疲弱美元助力，國內(nèi)現(xiàn)貨升水繼續(xù)下降，日內(nèi)國內(nèi)現(xiàn)貨升水跌75至455，盤面12-01漲至250，終端采購不佳，下游看淡升水，不過升水下行伴隨盤面價差走闊，現(xiàn)貨緊張形勢仍在；精廢價差跌至1808元/噸，廢銅替代優(yōu)勢繼續(xù)；LME0-3contango結(jié)構(gòu)漲至104.75美元/噸，海外銅市現(xiàn)貨過剩局面不改，扣除匯率滬倫比值在1.16附近波動，國內(nèi)現(xiàn)貨進口盈利跌至700附近，洋山銅提單及倉單溢價均漲至107.5美元/噸。美元弱勢趨勢延續(xù)，而國內(nèi)現(xiàn)貨貨源緊張情況短期也難以緩解，礦端擾動仍未結(jié)束，預(yù)計銅價仍以偏強運行為主。
二、行業(yè)要聞
1.上海地區(qū)，日內(nèi)升水如期走跌。早盤盤初，持貨商試探報主流平水銅對下月票升水510-530元/噸，好銅如貴溪對下月票報升水560元/噸。濕法銅如RT等對下月票報升水370元/噸。鮮有成交后隨之下調(diào)。進入主流交易時段，持貨商降價出貨意愿強烈，下游仍然持觀望狀態(tài)。在主流價格在跌破500元以后，持貨商調(diào)價幅度增大，主流平水銅價格對下月票降至升水420-450元/噸附近部分成交。至上午11時前繼續(xù)下調(diào)，對下月票報升水400-410元成交。好銅價格亦跟隨下調(diào)，金川大板、貴溪等對下月票報升水450-460元/噸附近。日內(nèi)升水繼續(xù)走低，當月票與下月票票差在40 -60元/噸區(qū)間，持貨商紛紛降價拋貨。下游亦對升水看跌觀望，加上終端訂單不佳，采購意愿仍然較弱。若隔月BACK月差繼續(xù)走擴，升水或有進一步下行空間。
2.今日廣東1#電解銅現(xiàn)貨對當月合約報升水450元/噸-升水470元/噸，均價升水460元/噸較上一交易日跌130元/噸；濕法銅報升水400-升水410元/噸，均價升水405元/噸較上一交易日跌130元/噸。1#電解銅均價68535元/噸較上一交易日跌335元/噸，濕法銅均價為68480元/噸較上一交易日跌335元/噸?，F(xiàn)貨市場：廣東庫存連續(xù)2天增加，到貨量增加是主因。庫存持續(xù)增加，下游看跌升水的預(yù)期強烈，持貨商只能不斷下調(diào)升水方能成交，但即便如此成交仍不佳。截至到11點當月合約好銅報升水450元/噸，平水銅報升水420元/噸，濕法銅報升水360元/噸。后市關(guān)注到貨還能持續(xù)增加不，若能升水恐進一步下降，但我們預(yù)計升水降至2百多元后就難大幅下降，除非庫存大幅增加?？傮w來看，庫存連續(xù)增加，下游看跌升水預(yù)期強烈，現(xiàn)貨升水只能不斷走低。
3.今日華北電解銅現(xiàn)貨對當月合約報升80~升200元/噸，均價升水140元/噸較上一交易日跌10元/噸，成交價格68010-68300元/噸，均價68155元/噸較前一交易日跌260元/噸。因上周周尾有持貨商低價甩貨，上游庫存基本消化，而下游企業(yè)原料庫存相對充足，今日華北市場依舊清淡，現(xiàn)貨交投寥寥。
4.天津市場0#鋅錠主流成交于21130~21260元/噸，紫金成交于21200~21310元/噸，葫蘆島報在24190元/噸，0#鋅普通對2312合約報20~70元/噸附近，紫金對2312合約報升水90~120元/噸附近，津市較滬市貼水10元/噸。截止午市收盤，普通品牌馳宏對12合約升水20元/噸附近，紅燁對12合約升水40元/噸附近，新紫對12合約升水20~50元/噸附近，百靈對12合約升水50~70元/噸附近，哈鋅（免出庫）對12合約貼水60元/噸附近，高價品牌紫金對12合約升水90~120元/噸附近。今日鋅價維持震蕩運行，然市場報價相對堅挺，貿(mào)易商挺價情緒較濃，整體升水較昨日有所上漲，下游企業(yè)僅作剛需采買，整體市場交投氛圍一般。1#鋅錠成交于21020~21110元/噸附近。
5.今日0#鋅主流成交價集中在21150~21240元/噸，雙燕成交于21230~21310元/噸，1#鋅主流成交于21080~21170元/噸。早盤市場報價當月票均價升水20元/噸，下月票均價到貼水5~10元/噸附近，跟盤對2312合約升水40~50元/噸；第二交易時段，普通國產(chǎn)報價對2312合約升水40~50元/噸附近，高價品牌雙燕對2312合約報價120元/噸附近。今日鋅價鋅價維持震蕩，市場出貨較多，貿(mào)易商間成交為主，下游剛需采買，整體成交一般。
6.廣東0#鋅主流成交于21210~21285元/噸，主流品牌對2401合約報價在升水110~130元/噸左右，對上?，F(xiàn)貨升水40元/噸。第一時間，持貨商對麒麟、會澤及蒙自等品
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