>> 國(guó)泰君安期貨-棕櫚油：缺乏驅(qū)動(dòng)，受其他油料走勢(shì)影響，豆油，關(guān)注CBOT大豆的影響-231130
| 上傳日期： |
2023/11/30 |
大?。?/td>
| 571KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
傅博 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
【宏觀及行業(yè)新聞】
印尼將12月1日至15日的毛棕櫚油參考價(jià)格設(shè)定為795.14美元/噸，11月16日至30日為750.54美元/噸。根據(jù)這一參考價(jià)得出，出口稅（Tax）和出口專(zhuān)項(xiàng)稅（Levy）分別為33美元/噸和85美元/噸，而當(dāng)前分別為18美元/噸和75美元/噸。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
棕櫚油趨勢(shì)強(qiáng)度：0豆油趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類(lèi)如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
棕櫚油：高頻數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞11月1-25天的棕櫚油出口比10月份同期高，產(chǎn)量較10月份同期下降，但是產(chǎn)量下降的幅度不大，預(yù)計(jì)11月馬來(lái)棕櫚油庫(kù)存仍維持高位，產(chǎn)量和庫(kù)存均降幅不大令馬盤(pán)棕櫚油缺乏上漲的驅(qū)動(dòng)。另外近期原油價(jià)格走勢(shì)偏弱和人民幣走強(qiáng)，繼續(xù)對(duì)棕櫚油價(jià)格形成不利的影響，馬盤(pán)棕櫚油暫時(shí)來(lái)看仍然是震蕩走勢(shì)。國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存仍維持高位，國(guó)內(nèi)棕櫚油基差維持弱勢(shì)。
豆油：市場(chǎng)預(yù)計(jì)11月和12月的大豆到港量較充足，隨著大豆到港增加，大豆壓榨量開(kāi)始回升，豆油供應(yīng)將增加，由于豆油性價(jià)比較差，豆油需求并不樂(lè)觀，供增虛弱的情況下國(guó)內(nèi)豆油基差并不強(qiáng)，關(guān)注國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存變化。豆油走勢(shì)繼續(xù)受CBOT大豆走勢(shì)影響，CBOT大豆近期的焦點(diǎn)是巴西大豆主產(chǎn)區(qū)天氣，隨著巴西中西部主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)超預(yù)期的降雨，CBOT大豆出現(xiàn)回落，豆油的成本支撐減弱，但是因?yàn)榍捌谥形鞑康母珊狄呀?jīng)對(duì)播種造成一定影響，也調(diào)動(dòng)了市場(chǎng)的預(yù)期，所以在1月底巴西產(chǎn)量定型之前，預(yù)計(jì)CBOT大豆還是有支撐的。
菜油：國(guó)際市場(chǎng)上菜籽和菜油價(jià)格仍然偏弱，菜油成本端的支撐較弱。進(jìn)口菜籽開(kāi)始大量到港，國(guó)內(nèi)菜籽庫(kù)存上升很快，市場(chǎng)預(yù)計(jì)菜籽壓榨量也將出現(xiàn)明顯回升，國(guó)內(nèi)菜油庫(kù)存壓力仍然較大，這令菜油缺乏上漲動(dòng)能。預(yù)計(jì)菜油將和豆油保持低價(jià)差去刺激需求。
當(dāng)前全球的油料作物供應(yīng)充足，美豆出口銷(xiāo)售進(jìn)度偏慢、馬來(lái)棕櫚油高庫(kù)存、加拿大菜籽面臨澳洲和歐洲的競(jìng)爭(zhēng)壓力，所以從原料的角度來(lái)說(shuō)，油脂不具備大幅上漲的驅(qū)動(dòng)；不過(guò)從季節(jié)性來(lái)看，由于產(chǎn)地的棕櫚油高產(chǎn)期結(jié)束、巴西大豆播種延遲，階段性對(duì)油料作物有一定的支撐。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)油脂仍將維持偏震蕩走勢(shì)，操作上，建議仍然保持震蕩思路。
|
|
