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>> 五礦期貨-鐵合金專題報(bào)告:黑鏈中的“吊車尾”-231130
上傳日期:   2023/12/1 大?。?/td>   786KB
格式:   pdf  共7頁 來源:   五礦期貨
評級:   -- 作者:   趙鈺,陳張瀅
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鐵合金走勢持續(xù)偏弱,在四季度更是與其余黑色鏈品種出現(xiàn)顯著分化。鐵合金價(jià)格弱勢的表現(xiàn),我們將其歸因于成本的下移、寬松的供給以及并沒有什么亮眼表現(xiàn)的需求。
  內(nèi)蒙外其余主產(chǎn)區(qū)均步入虧損,前期積累的盈利拖累虧損后供應(yīng)減量,隨著虧損時(shí)間持續(xù),供應(yīng)的減量訴求在累積,在產(chǎn)區(qū)成本暫無邊際下移驅(qū)動背景下意味著成本將支撐價(jià)格向下空間有限。我們認(rèn)為在產(chǎn)區(qū)成本暫無邊際下移驅(qū)動背景下意味著成本將支撐價(jià)格向下空間有限,當(dāng)前盤面價(jià)格已低于寧夏地區(qū)測算成本(錳硅6580元/噸、硅鐵7020元/噸附近)。供應(yīng)端屆時(shí)縮減幅度決定盤面價(jià)格向上修復(fù)的幅度及力度。但需要認(rèn)識到,在淡季需求弱、供應(yīng)寬松(站在庫存角度)的背景下,即使供應(yīng)開始出現(xiàn)持續(xù)的收縮,若沒有超預(yù)期的強(qiáng)度,價(jià)格也將缺乏強(qiáng)度,仍舊不具備單邊參與的性價(jià)比
  
 
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