>> 東吳期貨-原油月報：千呼萬喚始出來，歐佩克會議就這？-231201
| 上傳日期： |
2023/12/1 |
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| 8312KB |
| 格式： |
pdf 共88頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
肖彧 |
| 下載權限： |
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上月月報觀點：原油自身基本面稍有弱化，不過短期宏觀因素有所好轉，且巴以沖突仍具有較大不確定性，預計原油總體區(qū)間震蕩，參考區(qū)間布倫特原油80-95美元。
本月走勢分析：由于巴以沖突并沒有造成明顯外溢，風險溢價迅速消退后原油基本面疊加美國宏觀面轉弱，使得油價節(jié)節(jié)敗退。OPEC會議在一度難產(chǎn)后祭出新型的自愿減產(chǎn)概念，令市場大跌眼鏡，失望氛圍下油價在OPEC+減產(chǎn)將近220萬桶/日的背景下依然下跌
本月主要觀點：
會后下跌更多是情緒性，減產(chǎn)對實際供需依然存在支撐（2.1）
美國高頻數(shù)據(jù)持續(xù)弱化，季節(jié)性開工率修復或受終端需求弱化拖累（2.3）
新型的自愿減產(chǎn)概念也反應出沙特在OPEC+內(nèi)部權威性的下降（2.4-2.6）
月度觀點：我們認為OPEC會議的決定能夠讓油價勉強維持在75-80美元上方，但減產(chǎn)性質的改變使得下方的支撐變得愈加脆弱。OPEC+內(nèi)部開始逐漸不穩(wěn)定，基本上也排除了未來大幅上漲的可能性。
風險提示：巴以沖突進展，美聯(lián)儲12月會議
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