>> 東吳期貨-原油月報：基本面、宏觀面、地緣政治交織的高位震蕩-231103
| 上傳日期： |
2023/11/3 |
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| 8242KB |
| 格式： |
pdf 共88頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
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作者： |
肖彧 |
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上月月報觀點：我們認為沙特減產存續(xù)期間，油價下方可關注80美元/桶一線支撐，但上方如無宏觀意外轉變，之前的95.35美元/桶很可能就是年內高點。
本月走勢分析：本月爆發(fā)的巴以沖突一度給油價帶來風險溢價，不過基本面的弱化使得油價在地緣政治熱度的助攻下依然未能越過前高。
本月主要觀點：
基本面數據及指標依然偏軟，體現(xiàn)為供應邊際增加，需求持續(xù)偏軟（2.1-2.4）
鴿派的美聯(lián)儲11月會議打壓了12月加息可能，短期在宏觀層面支撐油價（2.5）
巴以局勢提供的戰(zhàn)爭溢價有所減退，未來不確定性仍然較高（2.6）
月度觀點：原油自身基本面稍有弱化，不過短期宏觀因素有所好轉，且巴以沖突仍具有較大不確定性，預計原油總體區(qū)間震蕩，參考區(qū)間布倫特原油80-95美元，下沿與上沿分別對應沙特財政平衡線和前期高點。相對而言，下沿承受的風險較低，可區(qū)間內逢低賣出看跌期權，逢高買入看跌期權，關注波動率對期權成本影響。
風險提示：巴以沖突進展
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