| 上傳日期： |
2023/12/3 |
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| 296KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
鄧健全,趙悅媛 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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11月新勢力交付量環(huán)比普遍提升。11月，理想汽車交付量為41,030輛，同/環(huán)比分別為+173%/+2%，并將繼續(xù)挑戰(zhàn)12月交付5萬輛的目標，2023年全年累計交付量為325,677輛，同比+191%，理想MEGA 11月17日開啟預(yù)訂，1小時42分鐘預(yù)訂量突破1萬輛，預(yù)計12月正式發(fā)布，2024年2月下旬開啟用戶交付；小鵬汽車交付量為20,041輛，連續(xù)2個月月交付突破兩萬，同/環(huán)比分別為+245%/+0.2%，其中小鵬G6交付8,750臺，公司2023年全年累計交付量為121,486輛，同比+11%，小鵬X911月17日開啟預(yù)售，預(yù)售價38.8萬元起；AITO交付量為18,827輛，同/環(huán)比分別為+128%/+48%，其中問界新M7交付新車15242輛，預(yù)計問界12月可交付新車2.3萬輛，2024年起單月交付能力預(yù)計將達到3萬輛；零跑汽車交付量為18,508輛，同/環(huán)比分別為+130%/+2%，2023年全年累計交付量為125,537輛，同比+22%，零跑C10即將于2024年1月開啟國內(nèi)預(yù)售，并計劃在一季度內(nèi)完成到店、上市與交付等一系列動作；蔚來交付量為15,959輛，同/環(huán)比分別為+13%/-1%，2023年全年累計交付量為142,026輛，同比+33%；哪吒汽車交付量為12,506輛，同/環(huán)比分別為-17%/+3%，哪吒X訂單突破2萬臺，公司2023年全年累計交付量為122,361輛，同比-15%；廣汽埃安交付量為41,567輛，同/環(huán)比分別為+45%/+0.2%，昊鉑HT上市半月交付近2000臺，公司2023年全年累計交付量為434,056輛，同比+80%。
城市NOA迎來快速落地期，智能駕駛進展加速。11月28日，小鵬汽車全新版本OTA—Xmart OS 4.4.0正式向小鵬G9、G6及P7i用戶全量推送，小鵬汽車作為國內(nèi)首個量產(chǎn)落地高階城市輔助駕駛功能的車企，此次OTA升級后，成為行業(yè)首個全量開放無圖城市導(dǎo)航輔助駕駛功能并覆蓋20余城的品牌，城市導(dǎo)航輔助駕駛功能開城數(shù)量達行業(yè)第一。理想汽車于2023年6月在北京最復(fù)雜路況之一的望京路段開啟了中國首個不依賴高精地圖的城市NOA和通勤NOA試駕，并向北京和上海的早鳥用戶推送了城市NOA功能；并計劃2023年12月全場景智能駕駛NOA（正式版）覆蓋全國高速和環(huán)線及100個城市，全場景輔助駕駛LCC全球都能用。蔚來從2023年10月份開始，根據(jù)運營計劃和道路情況，逐步為用戶開通心愿路線，提供全域增強領(lǐng)航輔助駕駛服務(wù)，預(yù)計在2023Q4/2024Q1/2024Q2分別將累計開通城區(qū)領(lǐng)航路線里程6/20/40萬公里。
蔚來與長安、吉利控股在換電領(lǐng)域進行合作，蔚來換電業(yè)務(wù)盈利能力或有望提升。2023年11月，蔚來陸續(xù)與長安汽車、吉利控股簽署換電合作協(xié)議，將在換電電池標準、換電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、換電車型研發(fā)、電池資產(chǎn)管理等方面展開合作。其中，吉利控股與蔚來將攜手打造“私家車”和“營運車”兩大換電標準體系。
投資建議：新勢力產(chǎn)品矩陣拓寬疊加電動智能加速，銷量有望繼續(xù)向上。新勢力多款優(yōu)質(zhì)新車逐步上市/交付，電動智能化進一步加速，銷量有望繼續(xù)向上。整車廠方面，受益標的包括新勢力理想汽車、蔚來、小鵬汽車、零跑汽車等。零部件方面，受益標的包括明新旭騰、滬光股份、瑞鵠模具、繼峰股份、上海沿浦、星宇股份、拓普集團、伯特利、泉峰汽車、文燦股份、菱電電控、保隆科技、銀輪股份、常熟汽飾、新泉股份、雙環(huán)傳動等。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟恢復(fù)不及預(yù)期、海內(nèi)外汽車需求不及預(yù)期、電動化推進不及預(yù)期。
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