>> 銅冠金源期貨-鋁周報：供需皆有轉(zhuǎn)弱，鋁價震蕩區(qū)間下移-231204
| 上傳日期： |
2023/12/4 |
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| 694KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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核心觀點及策略
宏觀面近期公布的美國核心PCE物價進一步回落，以及申請失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)兩年新高，數(shù)據(jù)強化對美聯(lián)儲加息已經(jīng)結(jié)束預期。國內(nèi)10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)修復斜率較緩，經(jīng)濟恢復亦有波折。宏觀海外情緒緩和，但國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏弱?；久姹局芄朔€(wěn)定，不過進口窗口小幅打開，或有部分進口鋁錠流入，現(xiàn)貨升水穩(wěn)定。消費端鋁下游鋁加工周度開工率環(huán)比小幅下行。鋁庫存在入庫偏少的情況下繼續(xù)保持大幅去庫，本周鋁錠庫存回落至60萬噸下方。
整體，供應減產(chǎn)消息被消化，市場焦點在消費表現(xiàn)上，季節(jié)性淡季比較明顯，供需雙弱之下，鋁價高位拋壓明顯，近期出現(xiàn)回調(diào)。不過最近兩周庫存以每周以3-4噸的較快水平去庫，在供應仍存擾動入庫有限情況下，后續(xù)大概率庫存水平將處于低位，為鋁價下方提供良好支撐，后續(xù)鋁價看好區(qū)間震蕩。
本周滬期鋁主體運行區(qū)間18300-19000元/噸，倫鋁主體運行區(qū)間2180-2230美元/噸。
策略建議：觀望
風險因素：美聯(lián)儲態(tài)度轉(zhuǎn)向、超預期累庫
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