>> 華安證券-FOF組合跟蹤月報202312：11月小盤風格占優(yōu)，各FOF組合反彈顯著-231204
| 上傳日期： |
2023/12/4 |
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| 1081KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華安證券 |
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作者： |
嚴佳煒,錢靜閑 |
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主要觀點：
華安金工在量化絕對收益道路上進行了深入探索，研究了如何使用FOF組合的形式，加上量化手段的賦能，以實現(xiàn)不同風險等級的絕對收益FOF組合，也研究了ETF-FOF輪動策略的可行方式。歡迎在萬得PMS搜索“華安金工”跟蹤關注絕對收益FOF組合：“華安金工-穩(wěn)健型FOF”、“華安金工-均衡型FOF”、“華安金工-進取型FOF”、“華安金工-激進型FOF”。
11月A股結構性上漲，小盤風格占優(yōu)
隨著中美關系回溫以及歲末年初行情預期，11月權益市場呈結構性上漲，以中證1000為代表的小盤指數(shù)月內收漲1.85%，上證50、滬深300分別下跌1.89%、2.14%；債市方面，央行開展了14500億元MLF操作，而利率連續(xù)三個月維持2.5%不變，降息預期落空，11月信用債收益率0.38%，國債收益率0.37%。
FOF組合11月表現(xiàn)回顧
穩(wěn)健型FOF組合11月收益率為0.27%，2023年收益率為2.72%，最大回撤為0.78%，其中權益基金部分收益為0.14%（同期主動股基收益率-11.95%）。
均衡型FOF組合11月收益率為0.58%，2023年收益率2.24%，最大回撤為1.91%，其中權益基金部分收益為-4.16%。
進取型FOF組合11月收益率為0.54%，2023年收益率1.05%，其中權益基金部分收益為-5.44%。
激進型FOF組合11月收益率為1.01%，2023年收益率-2.02%，其中權益基金部分收益為-9.28%。
FOF組合權益基金倉位增加
絕對收益FOF組合采用風險預算+ERP階梯式擇時的資產配置體系，11月ERP指標處于加倉區(qū)間（歷史75%~95%分位數(shù)之間），因此相對于中樞，權益?zhèn)}位增加。
風險提示
本文結論基于基金的歷史持倉與凈值數(shù)據(jù)進行分析，不構成任何投資建議。基金的歷史收益、歷史風格偏好、歷史持股特征不代表未來，本報告數(shù)據(jù)僅供參考。
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