>> 招商期貨-鋼材鐵礦周報：微觀矛盾積累中-231203
| 上傳日期： |
2023/12/4 |
大小： |
5309KB |
| 格式： |
pdf 共46頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
游洋 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
結論與策略推薦
鋼材：鋼材邊際供需邊際繼續(xù)轉弱，產量增加較快。長材由去庫轉為壘庫，總體環(huán)比變化情況維持近四年最弱。外需方面，鋼材出口利潤環(huán)比基本持平。供應端表內產量連續(xù)三周邊際上升，目前產量為8月至今新高。螺紋、熱卷期貨貼水邊際小幅擴大，估值小幅向下修復，1/5價差維持歷史同期低位且（除鐵礦外）邊際走低，估值略偏高。近期行情宏觀驅動權重較大，符合季節(jié)性規(guī)律。鐵礦監(jiān)管端維持高壓，限制上方空間。預計下周市場將偏弱震蕩。
鐵礦：鐵水產量連續(xù)五周環(huán)比下降，且鋼廠利潤連續(xù)兩周惡化，后續(xù)鐵礦需求或將季節(jié)性回落。供應端擾動有限，礦山發(fā)貨符合季節(jié)性。預計后續(xù)鐵礦仍將壘庫，但壘庫速度預計維持近五年同期最低水平。鐵礦供需維持偏強，邊際略有轉弱但符合季節(jié)性規(guī)律。鐵礦監(jiān)管端維持高壓，限制上方空間。預計下周市場將偏弱震蕩。
本周交易策略：
單邊：建議觀望為主，前期多單建議擇機離場，激進者短線試空鐵礦2405合約邏輯：材供需邊際轉弱，監(jiān)管壓力邊際加大限制上方空間
套利：建議觀望為主邏輯：月差、利潤上下兩難
風險點：1，微觀需求2，監(jiān)管政策
|
|
