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大豆/粕類
　　【重要資訊】
　　豆粕01周一受到盤(pán)面榨利偏低支撐，也有信息傳海關(guān)將要收緊大豆進(jìn)口政策，夜盤(pán)反彈較多。豆粕01日盤(pán)收3886元/噸，菜粕01日盤(pán)收2735元/噸。豆粕市場(chǎng)價(jià)漲跌互現(xiàn)，華南東莞3880（+30）元/噸，華東華北小幅下跌10-20元，廣東油廠豆粕報(bào)3890（+30）元/噸，廣東油廠菜粕2760（-10）元/噸。豆粕成交一般，總成交7.553（+3.863）萬(wàn)噸，其中現(xiàn)貨成交7.553萬(wàn)噸，遠(yuǎn)月基差成交0噸。123家油廠開(kāi)機(jī)率下降至53.29%，上周平均57%。上周港口大豆及油廠豆粕均小幅累庫(kù)10萬(wàn)噸左右。
　　巴西周一降雨較多，覆蓋面廣，馬州大部分地區(qū)都有12-20mm降雨，馬州南部則只有5mm左右，從預(yù)報(bào)來(lái)看，未來(lái)10天巴西每天都是分散降雨局面。馬州12月前十天的降雨可能達(dá)不到平均水平，總量可能在70mm左右。遠(yuǎn)期天氣預(yù)報(bào)顯示，自11號(hào)之后的三周，巴西當(dāng)前的干旱區(qū)域降水將高于平均水平。總體看就是短期略弱，中期預(yù)測(cè)好的格局，需要關(guān)注11號(hào)逐漸臨近時(shí)預(yù)報(bào)有沒(méi)有變化。
　　【交易策略】
　　由于阿根廷及巴西12月的天氣預(yù)報(bào)較好，南美大豆的豐產(chǎn)預(yù)期及原油偏弱持續(xù)壓制美豆盤(pán)面。國(guó)內(nèi)豆粕成交不太好，近期飼企庫(kù)存下降，但12月到港845萬(wàn)噸，大豆及豆粕預(yù)計(jì)仍小幅累庫(kù)，進(jìn)入1-3月，季節(jié)性大豆到港下降，屆時(shí)豆粕及大豆可能會(huì)去庫(kù)。因此，我們認(rèn)為12月這段大豆到港非常多的時(shí)間段，如果南美天氣正常，單邊應(yīng)該是逢高空思路。估值方面，01的豆粕按進(jìn)口成本算壓榨利潤(rùn)在略虧格局，同比達(dá)近五年最低水平，結(jié)合當(dāng)前的飼企、大豆及豆粕庫(kù)存來(lái)看，不至于特別寬松，預(yù)計(jì)豆粕01階段性有所支撐，等待這波反彈后11號(hào)左右充沛降雨來(lái)臨的逢高空機(jī)會(huì)。