>> 長江期貨-棉紡策略日報-231205
| 上傳日期： |
2023/12/5 |
大?。?/td>
| 967KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
洪潤霞,黃尚海 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
簡要觀點(diǎn)
◆棉花：區(qū)間震蕩
最新宏觀節(jié)奏定調(diào)為國內(nèi)復(fù)蘇與國外遠(yuǎn)期衰退預(yù)期，形成拉扯局面，內(nèi)強(qiáng)外弱，從長遠(yuǎn)看，棉花為寬幅震蕩趨勢，如果遠(yuǎn)期海外衰退明顯，不排除棉花遠(yuǎn)期有走弱的可能。目前來看，預(yù)計棉價在12月-1月期間會期現(xiàn)回歸，有反彈的可能，預(yù)計棉花短中期為區(qū)間震蕩趨勢，圍繞14500-15500區(qū)間運(yùn)行。
操作上，皮棉加工企業(yè)建議對棉花庫存套保；紡織用棉企業(yè)建議暫時觀望；投機(jī)者建議逢高做空。
◆ PTA：承壓運(yùn)行
成本端，原油受減產(chǎn)協(xié)議影響短期偏強(qiáng)；上游PXN位于332美金附近，仍然處于較高水平，PTA加工費(fèi)270元/噸附近，較之前大幅下滑，后續(xù)下跌空間有限；供應(yīng)端，逸盛海南2#新產(chǎn)能繼續(xù)投放，逸盛大化計劃降負(fù)，逸盛海南1#或有檢修，四川能投、漢邦石化計劃重啟，福海創(chuàng)、恒力惠州計劃提負(fù)，其余裝置保持降負(fù)或延續(xù)檢修，預(yù)計12月PTA開工率回升至81%附近，產(chǎn)量預(yù)計至600萬噸左右；需求端，雖然目前聚酯開工率下滑至87%附近，但不排除后續(xù)聚酯去庫被動減產(chǎn)。織造終端方面，氣溫降低國內(nèi)訂單略有恢復(fù)，外銷訂單稍遜去年。
總體而言PTA走勢或?qū)⒊尸F(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱局面，需要關(guān)注行業(yè)步入季節(jié)性淡季的信號。
◆乙二醇：震蕩偏強(qiáng)
現(xiàn)貨方面：張家港乙二醇收盤價格在4083元/噸,上漲40，華南市場收盤送到價格在4180元/噸,上漲50，美金收盤價格在485美元/噸,上漲8美元。
供需方面，國內(nèi)乙二醇總開工56.48%%，較前一日上升1.27%，下游聚酯開工率穩(wěn)定在88.56%，較前一日無變化。
港口庫存方面：截止11月30日，華東主港地區(qū)MEG港口庫存總量115.5萬噸，較上一統(tǒng)計周期增長0.74萬噸。周內(nèi)主港到貨略有恢復(fù)但庫區(qū)提貨緩慢，港口庫存微量回升為主。
總體來說，乙二醇上游原料企穩(wěn)反彈，但對市場影響有限，供需格局無明顯變化，化工商品走強(qiáng)趨勢帶動乙二醇價格上漲，預(yù)計今日反彈繼續(xù)。
|
|
