>> 國投安信期貨-有色金屬日報-231204
| 上傳日期： |
2023/12/5 |
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| 1433KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉冬博,吳江,肖靜 |
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[銅]
周一滬銅盤中回吐漲幅，SMM現(xiàn)銅升水550元/噸，精廢價差2500元、洋山銅溢價110.5美元。滬銅繼續(xù)關(guān)注2312減倉變動，目前倉量仍大，上期所上周庫存減少9729噸在26149噸。今日SMM銅社庫繼續(xù)降至5.4萬噸，0-1月間差走擴到340元。海外市場交易情緒興奮，美聯(lián)儲進入降息之前的觀察期，帶動美股、黃金等資產(chǎn)走高,情緒帶動下倫銅漲勢仍可能指向8800美元。關(guān)注交割月減倉速度,延續(xù)遠月合約高位空配思路。
[鋁及氧化鋁]
今日滬鋁小幅回升。過去一周鋁錠鋁棒社會庫存繼續(xù)下降3萬噸，從現(xiàn)貨反饋上來看鋁錠基差和鋁棒加工費均出現(xiàn)小幅回暖，在基本面沒有重大利空及云南仍有擴大減產(chǎn)可能情況下預計鋁價此輪下調(diào)空間有限。技術(shù)上看滬鋁指數(shù)處于下行通道，關(guān)注18500元支撐有效性，暫觀望。氧化鋁受云南減產(chǎn)影響偏弱運行，不過礦石緊張和采暖季等因素令氧化鋁開工率維持在偏低水平，后續(xù)供需兩端均存在階段性下降的可能性?，F(xiàn)貨指數(shù)暫穩(wěn)定在3000元附近，2900元以下接近國內(nèi)產(chǎn)能高成本區(qū)域，氧化鋁期貨暫以2850-3000元震蕩對待。
[鋅]
下游剛需補庫帶動SMM鋅錠社庫走低至8.57萬噸，市場計價美聯(lián)儲明年提前降息提振鋅價，滬鋅遇空頭減倉反彈。北方環(huán)保限產(chǎn)再現(xiàn)，下游消費受抑制，滬鋅.上行動力不足，日K收.上影。但LME鋅庫存維持22萬噸以.上高位，過剩壓力依然主導市場情緒，國內(nèi)傳統(tǒng)淡季消費難見明顯提振，維持偏弱震蕩看法。
[鉛]
周一SMM鉛錠社庫較上周五小幅增加0.07萬噸至7.76萬噸，原、再生鉛煉廠供應(yīng)階段性恢復，下游消費一般，基本面弱現(xiàn)實，多頭立場，鉛價持續(xù)回落。精廢價差維持50元/噸，市場貨源偏多，廢電瓶價格跟隨鉛價下跌較為順暢，成本端支撐走弱，鉛重回軟擠倉鉛震蕩區(qū)間內(nèi)，短線仍存下調(diào)空間，關(guān)注廢電瓶價格止跌信號。
[鎳及不銹鋼]
周一滬鎳小幅回落，市場交投活躍，持倉居于高位?，F(xiàn)貨方面，金川升水稍有回暖至3000元，俄鎳貼100元，電積鎳貼900元。鎳鐵報價維持在930元每鎳點附近，鎳鐵商庫存仍于高位，有低價拋售回籠資金的可能。需求方面不銹鋼成交稍有轉(zhuǎn)暖，僅為剛需備庫，不銹鋼現(xiàn)貨市場需求持悲觀預期。技術(shù)上看，滬鎳短期反彈，等待明朗。
[錫]
日內(nèi)錫價回吐20萬元.上方漲幅，持倉低述限制錫交投熱度。季度級別，供求端分析，佤邦不復采，未來兩月出口中國后，當?shù)剡x礦可能面臨無礦可選局面，國內(nèi)原料供應(yīng)仍將轉(zhuǎn)緊，影響產(chǎn)出，而半導體消費已經(jīng)走出萎縮周期。上周SMM社庫流出751噸至7712噸，低錫價帶動去庫。觀望。
[碳酸鋰]
周一碳酸鋰期貨全線跌停，市場交投爆量，持倉再攀新高。分析來看，近月多頭仍未明顯減倉，空頭利用大量浮盈加倉施壓，以獲取對于交割問題博弈的主動權(quán)?，F(xiàn)貨報價12.8萬，電工價差1.2萬。礦端報價再度下調(diào)，澳礦市場價1700美元，但市場多以M+1形式交易，實際上已經(jīng)出現(xiàn)1300-1400美元價格，對應(yīng)的礦端成本與云母報價類似，都在11萬附近，與現(xiàn)貨相比,鹽廠仍能維持生產(chǎn)。技術(shù)上看，鋰價走勢贏弱，延續(xù)謹慎偏空。
[工業(yè)硅]
工業(yè)硅期貨小幅收跌，市場交投一般?，F(xiàn)貨方面，華東、昆明產(chǎn)區(qū)價格持穩(wěn)。需求端，多晶硅價格持穩(wěn)，復投料均價64.5元/千克，市場簽單情況有所好轉(zhuǎn)，但下游硅片利潤壓力較大，簽單仍較為謹慎，多晶硅供應(yīng)過剩局面或延續(xù)，整體價格預計下跌，優(yōu)質(zhì)料供應(yīng)較為短缺，品質(zhì)間價格表現(xiàn)或有分化;有機硅DMC價格跌幅有限，目前下游需求疲軟，單體廠接單情況一般，多數(shù)維持降負生產(chǎn)，預計12月減產(chǎn)、檢修規(guī)模將繼續(xù)擴大?？偨Y(jié)來看，供應(yīng)端呈現(xiàn)南弱北強格局，同時年底下游需求整體偏淡，以按需采購為主，硅價整體單邊驅(qū)動不強，多晶硅產(chǎn)量繼續(xù)向.上抬升，421-553品質(zhì)價差或繼續(xù)收窄,期價短線或延續(xù)低位震蕩。
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