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本周策略
　　跨月資金利率較為平穩(wěn)，疊加PMI邊際回落，期債上周震蕩略回暖。展望12月，中上旬將要召開(kāi)政策會(huì)議，寬信用預(yù)期可能階段性施壓債市，短期期債或整體呈震蕩走勢(shì)。中期來(lái)看，由于內(nèi)需回升仍待進(jìn)一步鞏固，貨幣政策取向尚未扭轉(zhuǎn)，政府債發(fā)行繳款對(duì)資金面階段性造成壓力，降準(zhǔn)降息操作仍可能出現(xiàn)，債市不排除仍有波段上漲行情。因此建議短期交易性需求維持中性，等待后續(xù)做多窗口出現(xiàn)。2403合約IRR偏高，建議可關(guān)注正套機(jī)會(huì)。
　　上周策略
　　上周國(guó)債期貨出現(xiàn)回調(diào)，主要原因或?yàn)樵轮蠱LF超額續(xù)作后短期降準(zhǔn)概率有所下降，疊加稅期過(guò)后資金面未如期轉(zhuǎn)松，緊平衡態(tài)勢(shì)相對(duì)超預(yù)期，前期博弈降準(zhǔn)降息的投資者階段性止盈需求集中釋放，帶動(dòng)國(guó)債期貨各品種明顯走弱。短期來(lái)看，臨近月末資金面波動(dòng)性或仍較高，債市情緒或較難快速回升，預(yù)期期債走勢(shì)偏向震蕩。中期來(lái)看，由于內(nèi)需回升仍待進(jìn)一步鞏固，貨幣政策取向尚未扭轉(zhuǎn)，政府債發(fā)行繳款對(duì)資金面階段性造成壓力，降準(zhǔn)降息操作仍可能出現(xiàn)，債市不排除仍有波段上漲行情。下一步需要緊密關(guān)注12月各大會(huì)議對(duì)宏觀政策定調(diào)情況。單邊策略上，建議前期多單可逢高止盈。