>> 華泰期貨-甲醇日報：盤面偏低震蕩，現(xiàn)貨成交欠缺-231206
| 上傳日期： |
2023/12/6 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
建議逢低做多套保。港口逐步高位去庫，到港壓力12月較11月有所邊際減少，12月伊朗計劃冬季限氣降負，關(guān)注國外裝置的檢修降負兌現(xiàn)進度，定義為港口供需預(yù)期邊際改善。內(nèi)地方面，傳統(tǒng)下游甲醛逐步進入季節(jié)性降負，西南氣頭12月上中旬逐步進入冬季限氣檢修，全國平衡表預(yù)期12月小幅去庫。
核心觀點
■市場分析
甲醇太倉現(xiàn)貨基差至01+5，港口基差基本持穩(wěn)，西北周初指導(dǎo)價基本持穩(wěn)。
國內(nèi)開工率保持穩(wěn)定，山西華昱甲醇裝置降負運行，繼續(xù)減產(chǎn)30%；中原大化甲醇裝置于11月30日開始降負運行，計劃近幾日停車檢修，預(yù)計20天；中石化川維該廠77萬噸/年天然氣制甲醇裝置計劃12月5日停車檢修，時長45天，目前日產(chǎn)1500噸，10萬噸/年天然氣制甲醇裝置于2022年12月5日停車，尚未重啟；久泰新材料（托縣）200萬噸煤制甲醇裝置降至8成負荷，預(yù)計15天恢復(fù)滿產(chǎn)；天津渤化60萬噸/年烯烴（MTO）裝置10月5日恢復(fù)，當前負荷7成附近。
港口方面，外盤開工恢復(fù)高位，后期有小幅波動。埃及Methanex Egypt裝置停車檢修中，實際重啟時間推遲至一季度末；美國Koch裝置降負運行至50%；北美Natgasoline175萬噸/年甲醇裝置已恢復(fù)至滿負荷運行。
■策略
建議逢低做多套保。港口逐步高位去庫，到港壓力12月較11月有所邊際減少，12月伊朗計劃冬季限氣降負，關(guān)注國外裝置的檢修降負兌現(xiàn)進度，定義為港口供需預(yù)期邊際改善。內(nèi)地方面，傳統(tǒng)下游甲醛逐步進入季節(jié)性降負，西南氣頭12月上中旬逐步進入冬季限氣檢修，全國平衡表預(yù)期12月小幅去庫。
■風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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