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宏觀精要
　　海外宏觀：美國(guó)10月職位空缺超預(yù)期下降，11月非制造業(yè)溫和擴(kuò)張，11月ADP就業(yè)人數(shù)不及預(yù)期。美國(guó)10月JOLTS職位空缺人數(shù)873.3萬(wàn)人（前值955.3萬(wàn)人，預(yù)期930萬(wàn)人），美國(guó)10月勞動(dòng)力需求超預(yù)期降溫，細(xì)分當(dāng)中教育保健、醫(yī)保和社會(huì)救助、休閑住宿行業(yè)職位空缺大幅收縮，與10月美國(guó)PMI就業(yè)細(xì)分相互印證。美國(guó)11月ISM非制造業(yè)PMI（前值51.8，預(yù)期52），非制造業(yè)擴(kuò)張主要推動(dòng)來(lái)自于商務(wù)活動(dòng)和就業(yè)的小幅增長(zhǎng)。其余細(xì)分當(dāng)中，訂單方面，新訂單增速持平，新出口訂單加速擴(kuò)張，內(nèi)外需求邊際分化；訂單庫(kù)存開(kāi)始收縮。庫(kù)存方面，庫(kù)存加速累積，庫(kù)存景氣PMI顯示庫(kù)存過(guò)高。前三大擴(kuò)張行業(yè)為農(nóng)林牧漁，醫(yī)療社會(huì)救助，房地產(chǎn)，但企業(yè)對(duì)通脹、利率和地緣政治事件的擔(dān)憂(yōu)持續(xù)存在。勞動(dòng)力成本上升和勞動(dòng)力限制仍然是與就業(yè)有關(guān)的挑戰(zhàn)。此外，11月美國(guó)11月ADP就業(yè)人數(shù)錄得10.3萬(wàn)人，市場(chǎng)預(yù)期為13萬(wàn)人，為連續(xù)第四個(gè)月不及預(yù)期。