>> 國泰君安-東方甄選(1797.HK)事件點評：獨立APP正式上線文旅產(chǎn)品，抖音合作取得進展-231207
| 上傳日期： |
2023/12/7 |
大小： |
525KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
劉越男 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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摘要：
維持增持評級。考慮到公司內(nèi)容的稀缺性及跨平臺布局下GMV有望快速起量，有望迎來最佳投資階段，維持FY2023-26年經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤為11.72/13.78/15.40億元，維持增持評級。
事件：東方甄選宣布12月10-12日正式上線文旅產(chǎn)品，屆時將開啟海南、云南、吉林三地聯(lián)播互動。東方甄選主播頓頓、蓓蓓將在“東方甄選APP”和抖音“東方甄選看世界”同步開播，啟動海南、云南、吉林三地聯(lián)播。本輪直播產(chǎn)品包含近100家國際豪華酒店，以及超過200條特色游玩路線。會員將享受折扣，公司表示支持全網(wǎng)比價。
獨立APP正式上線文旅產(chǎn)品，內(nèi)容稀缺性更關(guān)鍵。①東方甄選首次在獨立APP上架文旅類產(chǎn)品，目前已有超百家企業(yè)敲定合作意向，首批產(chǎn)品包括純玩團、四星五星級酒店、“東方甄選看世界”同款爆款產(chǎn)品等；②東方甄選繼續(xù)承擔新東方集團銷售渠道的職能，相對于關(guān)注文旅產(chǎn)品盈利水平，“看世界”在內(nèi)容供給上的稀缺性更加關(guān)鍵，后期隨著團隊規(guī)模擴張與供應(yīng)鏈完善，跨國直播的實現(xiàn)有望帶動新一輪流量增長。
與抖音合作取得階段性進展，有望穩(wěn)住市場預期。目前東方甄選抖音看世界直播間已提供東方甄選獨立APP下載端口，用戶可通過鏈接直接在抖音平臺下載東方甄選APP，考慮到2023年7月抖音對自營號封號事件，本次合作一方面意味著前期市場擔憂抖音與東方甄選的緊張關(guān)系邊際緩解，雙方在APP合作上已達成共識；另一方面東方甄選有望借助抖音平臺流量，推動獨立APP下載量進一步增長，提升自營品的品牌認知。
風險提示：交易結(jié)構(gòu)惡化風險、競爭加劇、跨平臺合作不及預期
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