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事件：
　　2023年12月5日，公司發(fā)布奇想智能（Miracle Vision）4.0版本。主要增加的功能有：矢量圖形、文字特效、智能分層、智能排版、視覺模型商店、文生視頻、圖生視頻、視頻運(yùn)鏡、視頻生視頻。2024年1月，4.0版本將陸續(xù)應(yīng)用于美圖旗下產(chǎn)品。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　1、AI應(yīng)用落地，商業(yè)場(chǎng)景空間進(jìn)一步打開。
　　1） Miracle Vision4.0版本實(shí)現(xiàn)“AI+視頻”功能的顯著突破。通過模型中的“運(yùn)動(dòng)模塊+視頻數(shù)據(jù)集+畫質(zhì)增強(qiáng)模塊+圖像生成模塊”緊密配合，保證了對(duì)語義理解更加精準(zhǔn)，生成視頻內(nèi)容更加流暢，同時(shí)達(dá)到4K超清分辨率（滿足商用場(chǎng)景）。“AI+視頻”的突破，或?qū)⑦M(jìn)一步打開商業(yè)空間。
　　2）開放API，持續(xù)拓展商業(yè)場(chǎng)景。12月5日，公司正式開放MiracleVision商業(yè)API。價(jià)格方面，10萬張以下0.1元/張，10萬-100萬張0.08元/張，100萬張以上0.06元/張。均低于目前單購(gòu)美豆（約0.2元/張）的價(jià)格。
　　2、與站酷合作搭建平臺(tái)生態(tài)，構(gòu)筑產(chǎn)品護(hù)城河。站酷深耕設(shè)計(jì)師社區(qū)17年，共有13大設(shè)計(jì)門類，近1700萬設(shè)計(jì)師用戶，擁有4.4億正版內(nèi)容。
　　與站酷合作，或可吸引越來越多的設(shè)計(jì)師使用公司的AI產(chǎn)品，并在社區(qū)內(nèi)分享作品與討論，從而吸引更多用戶。同時(shí)，越來越多的作品分享與討論也可提高設(shè)計(jì)師與公司產(chǎn)品的粘性，從而形成產(chǎn)品護(hù)城河。
　　3、投資建議：預(yù)計(jì)公司23-25年收入分別為28.8/41.9/55.0億元，歸母凈利潤(rùn)分別為3.78/4.66/7.41億元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)，PE分別為40.54X/32.95X/20.70X。給予“推薦”評(píng)級(jí)。
　　4、風(fēng)險(xiǎn)提示：AI新產(chǎn)品上線效果不及預(yù)期、VIP訂閱用戶數(shù)增加不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇