>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)日報-231207
| 上傳日期： |
2023/12/8 |
大小： |
745KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【基本面信息】
棉花：ICE可交割的2號期棉合約庫存大幅下降。下游紡織企業(yè)因訂單少，為維持生產(chǎn)對皮棉原料隨用隨買，整體市場購銷仍顯乏力，但邊際變化轉(zhuǎn)好。
白糖：巴西中南部地區(qū)的產(chǎn)量遠(yuǎn)高于上一年度。糖廠陸續(xù)開機(jī)生產(chǎn)。新糖供給節(jié)奏加快，但下游終端以剛需采購為主，市場購銷氛圍偏淡，成交一般。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）玉米期權(quán)
標(biāo)的行情：玉米（C2401)近一個半月形成雙重頂形態(tài)，且當(dāng)前下行已觸及前期低點(diǎn)，上周末以來低點(diǎn)窄幅波動，漲幅0.48%報收于2499，短期中性偏空運(yùn)行。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動率報收于9.67%（+0.55%），低于下軌道線劇烈波動；期權(quán)持量PCR報收于0.77，自1.2以上持續(xù)震蕩下行。
策略建議：構(gòu)建賣出偏中性的跨式期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持中性，若市場行情快速波動突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如C2401：S_C2401-P-2480，S_C2401-P-2500和S_C2401-C-2500，S_C2401-C-2520。
?。?）豆粕期權(quán)
標(biāo)的行情：豆粕(M2401)近一個半月形成雙重頂形態(tài)，上周觸及低點(diǎn)支撐后窄幅盤整，本周持續(xù)反彈，漲幅0.56%報收于3927。
期權(quán)分析：豆粕期權(quán)隱含波動率報收于20.29%（-0.39%），震蕩上行突破上軌道線；期權(quán)持倉量PCR報收于1.14，短期小幅波動。
策略建議：構(gòu)建看跌牛市價差策略，獲取方向性收益，若市場行情快速波動至低行權(quán)價，則逐漸平倉離場，如M2401，B_M2401-P-3850，B_M2401-P-3900和S_M2401-P-3950，S_M2401-P-4000。
?。?）棕櫚油期權(quán)
標(biāo)的行情：棕櫚油(P2401)三月前自高點(diǎn)持續(xù)緩慢下跌后寬幅盤整一個半月，有前期低點(diǎn)支撐，一個月前突破震蕩區(qū)間上限回升，三周多以來高點(diǎn)回落，短期偏空頭下行，跌幅3.29%報收于6930。
期權(quán)分析：棕櫚油期權(quán)隱含波動率報收于25.35%（+4.33%），低于下軌道線劇烈波動加速上行至高位；持倉量PCR報收于0.35，震蕩上行后加速下跌突破近半年的低位。
策略建議：構(gòu)建看漲熊市價差策略，獲取方向性收益，若市場行情快速波動至高行權(quán)價，則逐漸平倉離場，如P2401：S_P2401-P-6800@10,S_P2401-P-6900@10和B_P2401-C-7100@10，B_P2401-C-7200@10。
?。?）白糖期權(quán)
標(biāo)的行情：白糖(SR2401)一個月前結(jié)束寬幅區(qū)間震蕩行情回暖上升后遇前期高點(diǎn)壓力受阻震蕩回落，上周以來跌破前期震蕩區(qū)間低點(diǎn)加速下行，市場短期偏空，跌幅1.91%報收于6473。
期權(quán)分析：白糖期權(quán)隱含波動率報收于23.01%（+5.44%），突破上軌道線水平后繼續(xù)加速上行接近近半年的高點(diǎn)；期權(quán)持倉量PCR報收于1.23，窄幅波動后持續(xù)緩慢下跌。
策略建議：構(gòu)建看漲熊市價差策略，獲取方向性收益，若市場行情快速波動至高行權(quán)價，則逐漸平倉離場，如SR2401：S_SR2401C6300@10，S_SR2401C6400@10和B_SR2401C6600@10，B_SR2401C6700@10。
（5）棉花期權(quán)
標(biāo)的行情：棉花(CF2401)近兩個月結(jié)束高位盤整行情弱勢反彈遇阻回落階段式震蕩下行，一個月前寬幅震蕩兩周后加速下行，上周以來于低點(diǎn)弱勢反彈回升，漲幅0.61%報收于15360。
期權(quán)分析：棉花期權(quán)隱含波動率報收于18.22%（-0.68%），自高位大幅下跌至下軌道線后小幅波動，仍處于較低位置；持倉量PCR窄幅波盤整，于較低位置報收于0.63。
策略建議：構(gòu)建偏弱多的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持正數(shù)，若市場行情快速波動突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如CF2401：S_CF2401C15200，S_CF2401C15400和B_CF2401C15400，B_CF2401C15600。
注：持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時，一般認(rèn)為是市場行情的多空分界線。
|
|
