>> 安信證券-煤炭行業(yè)周報：建立產(chǎn)能儲備制度，增強煤炭供給彈性，但短期擾動不可忽視-231210
| 上傳日期： |
2023/12/10 |
大?。?/td>
| 1206KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
周喆 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
行業(yè)走勢：本周上證指數(shù)下跌2.05%，滬深300指數(shù)下跌2.40%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.77%，煤炭行業(yè)指數(shù)（中信）下跌2.48%。本周板塊個股漲幅前4名分別為：盤江股份、昊華能源、中煤能源、安泰集團；個股跌幅前5名為兗礦能源、遼寧能源、山煤國際、華陽股份、寶泰隆。
本周觀點：
國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于建立煤礦產(chǎn)能儲備制度的實施意見（征求意見稿）》，旨在增強供給彈性，繼續(xù)發(fā)揮煤炭在能源供應(yīng)中的兜底保障作用。12月6日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于建立煤礦產(chǎn)能儲備制度的實施意見（征求意見稿）》（以下簡稱《征求意見稿》），具體情況如下：
1）產(chǎn)能儲備煤礦的定義：產(chǎn)能儲備煤礦的設(shè)計產(chǎn)能=常規(guī)產(chǎn)能+儲備產(chǎn)能。常規(guī)產(chǎn)能是指非應(yīng)急狀態(tài)下煤礦正常生產(chǎn)的產(chǎn)能，由企業(yè)根據(jù)市場情況自主組織生產(chǎn)，不納入國家統(tǒng)一調(diào)度范圍。儲備產(chǎn)能是指在常規(guī)產(chǎn)能基礎(chǔ)之上預(yù)留的規(guī)模適度、用于調(diào)峰的產(chǎn)能，應(yīng)急狀態(tài)下按國家統(tǒng)一調(diào)度與常規(guī)產(chǎn)能同步釋放。
2）申報對象及具備條件：申報建設(shè)儲備產(chǎn)能的煤礦應(yīng)為國家核準權(quán)限的新建、在建煤礦項目，設(shè)計產(chǎn)能不低于300萬噸/年，煤礦儲備產(chǎn)能規(guī)模按占煤礦設(shè)計產(chǎn)能的比重，劃分為20%、25%、30%三檔。此外，申報建設(shè)儲備產(chǎn)能煤礦所在礦區(qū)外運條件便利且運力配置充足，且為五大煤炭供應(yīng)保障基地內(nèi)的大型現(xiàn)代化露天煤礦或安全保障程度高的井工煤礦，煤炭產(chǎn)品主要用于保障發(fā)電供熱及民生用能需求。
3）觸發(fā)機制：當供需形勢由總體平衡轉(zhuǎn)向緊張時，國家發(fā)展改革委、國家能源局根據(jù)煤炭市場現(xiàn)貨價格是否超出合理區(qū)間等情況，視不同情形對儲備產(chǎn)能實施統(tǒng)一調(diào)度，確定儲備產(chǎn)能的應(yīng)急釋放區(qū)域、生產(chǎn)調(diào)度規(guī)模、供應(yīng)保障目標等，指導(dǎo)納入儲備產(chǎn)能的煤礦在確保安全的前提下階段性按設(shè)計能力“向上彈性生產(chǎn)”。
4）配套支持政策：對產(chǎn)能儲備煤礦，新建煤礦按設(shè)計產(chǎn)能20%、25%、30%建設(shè)儲備產(chǎn)能的，其新增產(chǎn)能（含常規(guī)產(chǎn)能和儲備產(chǎn)能）的60%、80%、100%免予實施產(chǎn)能置換。已審核確認產(chǎn)能置換方案的（包括在建煤礦），其產(chǎn)能置換指標總量的60%、80%、100%可另行使用，指標不再進行折算。
5）實現(xiàn)目標：到2027年，初步建立煤礦產(chǎn)能儲備制度；到2030年，力爭形成3億噸/年的可調(diào)度產(chǎn)能儲備。
綜合來看，儲備產(chǎn)能的主要目的在于增強供給彈性，平抑煤價波動，以更好發(fā)揮煤炭在能源供應(yīng)中的兜底保障作用。但從實際操作層面看，據(jù)煤炭資源網(wǎng)的分析，目前《征求意見稿》的要求實際上對產(chǎn)能儲備煤礦的生產(chǎn)提出了更高的要求，需要機械化、智能化建設(shè)程度較高的煤礦，方能實現(xiàn)產(chǎn)能短時間之內(nèi)釋放?？紤]到目前我國煤礦智能化建設(shè)仍處于推進階段，且申辦對象限制為國家核準權(quán)限的新建、在建煤礦項目，因此這一制度或?qū)Χ唐诿禾抗┬栌绊懹邢?，而未來制度的落地效果仍需持續(xù)跟蹤。
聚焦當前市場，今年以來多空因素持續(xù)博弈影響煤炭供需。不可忽視的是，今年6月以來國內(nèi)煤礦事故多發(fā)頻發(fā)，導(dǎo)致供應(yīng)持續(xù)受到擾動，像內(nèi)蒙烏海、山西臨汾、太原古交、呂梁離石、貴州盤州等地煤礦停產(chǎn)整頓后緩慢復(fù)產(chǎn)，對開工率造成明顯影響。伴隨而來的是主產(chǎn)地安監(jiān)持續(xù)趨嚴，以山西地區(qū)為例，2023年11月國務(wù)院安全委辦公室發(fā)文，將對山西礦山安全生產(chǎn)幫扶指導(dǎo)工作，深化礦山安全生產(chǎn)綜合整治和重大事故隱患專項排查整治2023行動，持續(xù)時間將從2023年11月開始一直到2024年5月結(jié)束。同時，本次幫扶一定程度上或?qū)χ苓厓?nèi)蒙、陜西等主要煤炭生產(chǎn)省產(chǎn)生溢出影響。這意味著后續(xù)在多地安監(jiān)管控同步趨嚴的情況下，現(xiàn)有煤礦通過加大開采來增加產(chǎn)量難度非常大，供給端增量持續(xù)受限，對煤價中樞起到支撐。動力煤方面，建議關(guān)注盈利穩(wěn)健、歷年分紅可觀的【中國神華】、【陜西煤業(yè)】；各財務(wù)指標逐步修復(fù)，新產(chǎn)能釋放帶來成長空間的煤炭央企【中煤能源】。煉焦煤方面，頻繁的事故擾動下對于焦煤的供給約束將非常明顯，而下游采購意愿積極，疊加下游企業(yè)冬儲補庫剛需仍存，預(yù)計煉焦煤價格將延續(xù)偏強走勢，有進一步上漲空間。建議關(guān)注【山西焦煤】、【淮北礦業(yè)】、【潞安環(huán)能】、【平煤股份】。
煤炭市場信息跟蹤：
煤炭價格：據(jù)煤炭資源網(wǎng)，截至2023年12月8日，山西大同動力煤車板價報收于827元/噸，較上周持平；山西陽泉平定縣動力煤車板價報收于837元/噸，較上周持平。陜西榆林動力塊煤坑口價報收于965元/噸，較上周下跌40元/噸（-4.0%）；韓城動力煤車板價報收于825元/噸，較上周下跌5元/噸（-0.6%）。內(nèi)蒙古鄂爾多斯達拉特旗混煤坑口價報收于483元/噸，較上周下跌12元/噸（-2.4%）；內(nèi)蒙古包頭市動力煤車板價報收于704元/噸，較上周上漲1元/噸（0.1%）。
煤炭庫存：據(jù)煤炭市場網(wǎng)，截至2023年12月4日，CCTD主流港口合計庫存為7052.9萬噸，較上周增加69.6萬噸（1.0%）；沿海港口庫存為6011.7萬噸，較上周增加36.0萬噸（0.6%）；內(nèi)河港口庫存為1041.2萬噸，較上周增加33.6萬噸（3.3%）；北方港口庫存為3807.3萬噸，較上周減少17.1萬噸（-0.4%）；南方港口庫存為3245.
|
|
