>> 中信期貨-航運(yùn)周報(bào)：航司宣漲1月歐線運(yùn)價(jià)，BDI沖高回落-231210
| 上傳日期： |
2023/12/11 |
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| 格式： |
pdf 共56頁(yè) |
來(lái)源： |
中信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
朱子悅,李興彪 |
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集裝箱船
1、運(yùn)價(jià)：歐線運(yùn)價(jià)中樞至1月中旬前隨提漲中樞上行。周一SCFIS歐線繼續(xù)回落不及預(yù)期，SCFI歐線繼續(xù)上漲8.7%至925美元/TEU，顯示12月第二波提價(jià)超預(yù)期增長(zhǎng)。12月4日SCFIS歐線運(yùn)價(jià)指數(shù)收于752.7點(diǎn)，環(huán)比微降0.2%，由于包含部分11月運(yùn)價(jià)回落部分，因此現(xiàn)貨指數(shù)下降略不及市場(chǎng)預(yù)期；SCFI歐線連續(xù)三周上行，12月8日?qǐng)?bào)925美元/TEU上漲8.7%，對(duì)應(yīng)12月上旬訂艙價(jià)的持續(xù)上漲，無(wú)論是漲價(jià)幅度還是持續(xù)度均證明本輪提漲持續(xù)度好于11月提漲。美線結(jié)算運(yùn)價(jià)繼續(xù)回落、訂艙價(jià)出現(xiàn)反彈，12月4日SCFIS美西航線運(yùn)價(jià)指數(shù)收于966.48點(diǎn)，環(huán)比回落5.8%；訂艙價(jià)SCFI收于1669美元/TEU，反彈上行1.4%。澳新航線，近期當(dāng)?shù)貙?duì)各類物資的需求徘徊在低位，供求平衡情況不理想，本周即期市場(chǎng)訂艙價(jià)格繼續(xù)下行。日本航線運(yùn)輸需求基本穩(wěn)定，市場(chǎng)運(yùn)價(jià)小幅上漲。
2、需求：我國(guó)出口至歐盟需求筑底運(yùn)行。1）11月我國(guó)出口至歐盟同比依然疲弱，1-11月我國(guó)與歐盟貿(mào)易總值為5.03萬(wàn)億元，下降2.2%。其中，對(duì)歐盟出口3.22萬(wàn)億元，下降5.8%。11月對(duì)歐盟出口382.89億美元，同比下降14.5%，降幅擴(kuò)大。2）歐元零售環(huán)比小幅上行，歐盟統(tǒng)計(jì)局12月6日發(fā)布數(shù)據(jù)，歐元區(qū)10月零售銷售同比下降1.2%，環(huán)比上漲0.1%，此前市場(chǎng)預(yù)期環(huán)比上漲0.2%；歐盟10月零售銷售同比下降0.9%，環(huán)比上漲0.3%。3）歐元區(qū)PMI小幅反彈，歐元區(qū)11月份經(jīng)濟(jì)信心略回升至93.8，預(yù)計(jì)歐央行利率至2024年年中保持不變。總體來(lái)看，隨著通脹水平穩(wěn)定，歐元區(qū)加息預(yù)期降溫，經(jīng)濟(jì)信息略有回升；但具體至零售銷售方面，10月的數(shù)據(jù)仍繼續(xù)回落，具體關(guān)注下月零售銷售是否受通脹穩(wěn)定及預(yù)期升溫帶動(dòng)邊際出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。
3、供給：停航挺價(jià)支撐現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)。1）短期運(yùn)價(jià)方面，春節(jié)前貨量上漲疊加搶運(yùn)帶動(dòng)即期市場(chǎng)裝載率預(yù)期在12月中下旬走強(qiáng)，支撐現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)價(jià)上行。1月為第四波運(yùn)價(jià)提漲，馬士基、達(dá)飛和中遠(yuǎn)海控運(yùn)價(jià)宣漲集中在1325-1600美元/TEU和2500-3000美元/FEU區(qū)間內(nèi)，較12月中旬運(yùn)價(jià)宣漲的均價(jià)，又高出23%-27%，我們預(yù)計(jì)后續(xù)SCFIS有望漲至1100點(diǎn)上方。2）周轉(zhuǎn)方面，德國(guó)鐵路本周突發(fā)大罷工，或?qū)⒂绊懢硟?nèi)安特衛(wèi)普港周轉(zhuǎn)效率，船舶航速低位運(yùn)行，航運(yùn)聯(lián)盟閑置、停航保持較高裝載率支持運(yùn)價(jià)提漲。3）市場(chǎng)其他噪聲方面，懸掛新加坡船旗的集裝箱船“One Orpheus”號(hào)在失去轉(zhuǎn)向控制后，撞上了蘇伊士運(yùn)河?xùn)|航道的一座浮橋，根據(jù)蘇伊士運(yùn)河管理局（CSA）聲明，連接亞歐航線船舶通行沒(méi)有受到影響。
4、展望：短期SCFI歐線運(yùn)價(jià)指數(shù)或在12月中下旬小幅回落后再度上漲，SCFI歐線現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)峰值預(yù)計(jì)出現(xiàn)在1月中上旬，SCFIS歐線兌現(xiàn)節(jié)奏偏滯后。亞歐航線現(xiàn)貨市場(chǎng)提價(jià)節(jié)奏密集，12月-1月中上旬面臨春節(jié)前出貨需求上升、蘇伊士運(yùn)河過(guò)河附加費(fèi)提漲15%及歐盟開始征收碳稅等影響，德國(guó)鐵路罷工影響、巴以沖突等噪聲對(duì)市場(chǎng)情緒形成擾動(dòng)，我們認(rèn)為市場(chǎng)短期依然偏強(qiáng)，SCFIS高點(diǎn)有望達(dá)到1100點(diǎn)上方。
5、操作策略：下周預(yù)計(jì)偏強(qiáng)，SCFIS在1月中上旬之前或?qū)⑸蠞q至1100點(diǎn)上方，06合約可開倉(cāng)量整體更大建議關(guān)注，請(qǐng)注意多空預(yù)期轉(zhuǎn)換搶跑及風(fēng)險(xiǎn)防范
6、風(fēng)險(xiǎn)提示：極端天氣、地緣政治事件影響
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