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平安觀點(diǎn)：
　　本周（12.4-12.8）動(dòng)力電池指數(shù)（884963.WI）下跌1.71%，跑贏滬深300指數(shù)0.68個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)前動(dòng)力電池指數(shù)整體市盈率（PETTM）為18.79倍。
　　本周重點(diǎn)話題
　　價(jià)格方面，本周鋰鹽、電解液、正極材料價(jià)格繼續(xù)下行，方形動(dòng)力電池、負(fù)極材料、陶瓷涂覆隔膜價(jià)格平穩(wěn)。需求方面，乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)11月國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)產(chǎn)量為98.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)37.3%，環(huán)比增長(zhǎng)7.2%。我們預(yù)計(jì)本月動(dòng)力電池及材料產(chǎn)銷(xiāo)總體環(huán)比持續(xù)上漲。
　　行業(yè)進(jìn)展方面，EcoPro同三星SDI簽署340億美元正極材料大單；2023年1-10月寧德時(shí)代動(dòng)力電池裝車(chē)量據(jù)全球之首，市占率提升至36.9%；寧德時(shí)代進(jìn)入船用動(dòng)力電池百億市場(chǎng)，將落戶香港設(shè)國(guó)際總部，已申請(qǐng)硅基材料相關(guān)專(zhuān)利；德方納米LMFP已批量裝車(chē)補(bǔ)鋰劑產(chǎn)品有多個(gè)獨(dú)家定點(diǎn)；電池企業(yè)瑞浦蘭鈞即將香港上市；天賜材料擬使用自籌資金10.7億元投建九江年產(chǎn)3萬(wàn)噸碳酸鋰項(xiàng)目；中國(guó)建材自主研發(fā)的國(guó)內(nèi)首臺(tái)套年產(chǎn)萬(wàn)噸級(jí)鋰電負(fù)極材料窯爐交付；武漢未來(lái)技術(shù)創(chuàng)新研究院固態(tài)電池中試線點(diǎn)火試機(jī)；道森股份真空磁控濺射蒸發(fā)一體機(jī)開(kāi)始組裝。
　　產(chǎn)能建設(shè)方面，億緯鋰能荊門(mén)20GWh大圓柱電池基地二期首批設(shè)備進(jìn)場(chǎng)；億緯鋰能子公司簽訂60GWh動(dòng)力儲(chǔ)能電池生產(chǎn)線及輔助設(shè)施項(xiàng)目工廠定制建設(shè)合同；廣汽埃安汽車(chē)全棧自研自產(chǎn)“因湃電池”下周二投產(chǎn)；國(guó)軒高科推遲募投項(xiàng)目“年產(chǎn)20GWh大眾標(biāo)準(zhǔn)電芯項(xiàng)目”投產(chǎn)時(shí)間至2024年12月；硅寶科技已建成1000噸/年硅碳負(fù)極材料中試線。
　　投資建議：持續(xù)看好在快充電池產(chǎn)業(yè)鏈深耕的寧德時(shí)代、容百科技、貝特瑞、信德新材等，建議關(guān)注華為超充站供應(yīng)鏈企業(yè)永貴電器、鑫宏業(yè)等以及在車(chē)載電源系統(tǒng)發(fā)展較快的威邁斯等；持續(xù)看好大圓柱動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈龍頭億緯鋰能，建議關(guān)注逸飛激光等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）市場(chǎng)需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：隨著全球新能源汽車(chē)滲透率進(jìn)一步提升，市場(chǎng)需求增長(zhǎng)率將可能放緩，將影響新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量，進(jìn)而對(duì)鋰電池行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。2）技術(shù)路線變化風(fēng)險(xiǎn)：全球眾多知名車(chē)企、電池企業(yè)、材料企業(yè)、研究機(jī)構(gòu)等紛紛加大對(duì)新技術(shù)路線的研發(fā)，若出現(xiàn)可產(chǎn)業(yè)化、市場(chǎng)化、規(guī)?；l(fā)展的新技術(shù)路線和新產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)有企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力將會(huì)受到影響。3）原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：動(dòng)力電池材料受鋰、鎳、鈷等大宗商品和化工原料價(jià)格的影響較大。若原材料價(jià)格大幅上漲，對(duì)中下游電池材料和電芯制造環(huán)節(jié)的成本將形成較大壓力。4）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)：近年來(lái)鋰離子電池市場(chǎng)快速發(fā)展，不斷吸引新進(jìn)入者參與競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也紛紛擴(kuò)充產(chǎn)能，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，目前行業(yè)內(nèi)企業(yè)未來(lái)發(fā)展面臨一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。