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本周政策情況：防范房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)外溢，鄭州多孩公積金放松。中央層面，央行和證監(jiān)會(huì)表態(tài)要防范房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)外溢，本周中國(guó)東方資管及多家銀行召開(kāi)座談會(huì)，推進(jìn)與房企的合作，切實(shí)滿(mǎn)足房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求。地方層面，鄭州上調(diào)多孩家庭公積金貸款最高額度，內(nèi)蒙古、海南、撫州、黔東南州、信陽(yáng)、溫州等地出臺(tái)公積金放松政策。
　　本周基本面情況：推盤(pán)回落，月初成交熱度冷淡。根據(jù)Wind及克爾瑞數(shù)據(jù)，本周55城新房成交面積456.52萬(wàn)方，環(huán)比下降23.8%，同比下降19.4%，12月初新房成交較冷淡。二手房方面，本周13城二手房成交面積128.04萬(wàn)方，環(huán)比下降8.4%，同比上升8.9%，75城二手房成交套數(shù)環(huán)比下降6.6%，同比上升64.3%，二手房成交邊際回落，但仍保持同比正增，熱度相對(duì)穩(wěn)定。11城單周商品房推盤(pán)面積環(huán)比下降52.9%，同比下降28.8%，推盤(pán)規(guī)模邊際下降。
　　本周土地情況：土地成交邊際改善，景氣度仍低位。根據(jù)中指院，第49周商住土地出讓金環(huán)比上升24.0%，同比下降33.0%。12月前7天300城商住土地出讓金同比下降3.9%，降幅較11月收窄11pct，土地成交熱度邊際改善。第49周商住土地供銷(xiāo)比（MA3）1.43，環(huán)比上升0.01，景氣度仍處低位。
　　開(kāi)發(fā)板塊觀點(diǎn)：多機(jī)構(gòu)舉行房企座談會(huì)，推動(dòng)行業(yè)平穩(wěn)有序發(fā)展。本周交易所、多家大中型銀行、地方房管局及資產(chǎn)管理公司等各類(lèi)機(jī)構(gòu)響應(yīng)央行等上級(jí)部門(mén)號(hào)召，組織房企座談會(huì)，旨在了解行業(yè)現(xiàn)狀及存在問(wèn)題，支持和推動(dòng)房企融資和并購(gòu)重組等方式提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，保持房地產(chǎn)企業(yè)融資平穩(wěn)有序。央行行長(zhǎng)潘功勝也在中央金融工作會(huì)議上表示，要積極配合行業(yè)主管部門(mén)和地方政府，做好金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作，為保障性住房等“三大工程”建設(shè)提供中長(zhǎng)期低成本資金支持，推動(dòng)構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，行業(yè)景氣度持續(xù)低迷，監(jiān)管從保項(xiàng)目向保主體過(guò)度，或?qū)⑤^大程度上化解行業(yè)的資金壓力，改善房企經(jīng)營(yíng)狀況，建議關(guān)注板塊及其中個(gè)股估值彈性及投資機(jī)會(huì)。
　　物業(yè)板塊觀點(diǎn)：板塊估值再創(chuàng)新低，龍頭央國(guó)企跌幅較小。本周恒生指數(shù)下降2.9%，物業(yè)板塊平均下降4.5%，其中龍頭央國(guó)企下降2.8%，龍頭未違約民企下降8.8%，龍頭違約民企下降6.5%，物業(yè)板塊整體動(dòng)態(tài)PE9.2x，處于20年以來(lái)新低。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示?；久娌患邦A(yù)期，包括行業(yè)政策面改善力度不及預(yù)期；融資收緊；供給側(cè)改革出清影響情緒，對(duì)于市場(chǎng)情緒產(chǎn)生擾動(dòng)。