>> 國(guó)泰君安期貨-動(dòng)力煤：寒潮將至，價(jià)格存在支撐-231211
| 上傳日期： |
2023/12/11 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
金韜 |
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【昨日內(nèi)盤(pán)】
動(dòng)力煤ZC401昨日暫無(wú)成交，先前開(kāi)盤(pán)931.6000元/噸，最高931.6000元/噸，最低840.0000元/噸，收于840.0000元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)波動(dòng)-51.4元/噸，成交18手，持倉(cāng)0.0000手。
【基本面】
1、南方港口外貿(mào)動(dòng)力煤報(bào)價(jià)：廣州港5500大卡澳煤庫(kù)提含稅1001元/噸，廣州港5000大卡澳煤庫(kù)提含稅價(jià)876元/噸，廣州港3800大卡印尼煤庫(kù)提含稅價(jià)646元/噸，廣州港4200大卡印尼煤庫(kù)提含稅價(jià)716元/噸，廣州港4800大卡印尼煤庫(kù)提含稅價(jià)876元/噸，防城港3800大卡印尼煤庫(kù)提含稅價(jià)656元/噸，防城港4700大卡印尼煤庫(kù)提含稅價(jià)866元/噸。
2、國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤產(chǎn)地報(bào)價(jià)：山西大同南郊5500大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)817元/噸，鄂爾多斯達(dá)拉特旗4000大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)468元/噸，鄂爾多斯達(dá)拉特旗4500大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)483元/噸，鄂爾多斯伊金霍洛旗5500大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)724元/噸，鄂爾多斯準(zhǔn)格爾旗6000大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)860元/噸。
3、持倉(cāng)情況：12月08日，從鄭商所前20位會(huì)員持倉(cāng)情況來(lái)看，動(dòng)力煤ZC401合約多頭減倉(cāng)0手，空頭減倉(cāng)0手。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
動(dòng)力煤趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
空頭：1、2024年電煤中長(zhǎng)期合同陸續(xù)簽訂中，重點(diǎn)產(chǎn)煤省份一方面仍將確保增產(chǎn)保供的完成，另一方面也將繼續(xù)加強(qiáng)監(jiān)管，確保合同履約兌現(xiàn)。2、雖然供應(yīng)端的增幅受安檢形勢(shì)趨嚴(yán)影響上方空間面臨一定限制，但當(dāng)前終端環(huán)節(jié)庫(kù)存高企仍是主要矛盾，價(jià)格較難出現(xiàn)上行驅(qū)動(dòng)。
多頭：1、內(nèi)蒙、山西坑口煤價(jià)呈現(xiàn)穩(wěn)中上漲趨勢(shì)，在剛需采購(gòu)支撐之下煤礦產(chǎn)銷相對(duì)平衡，考慮臨近年底以及安檢的雙重?cái)_動(dòng)，供應(yīng)釋放空間有限。2、受寒潮的影響，終端用煤供熱需求延續(xù)邊際好轉(zhuǎn)，給予市場(chǎng)煤一定價(jià)格支撐。
綜合來(lái)看，短期煤價(jià)面臨“上有頂下有底”格局，港口受交投氛圍轉(zhuǎn)弱的影響漲跌互現(xiàn)，但坑口報(bào)價(jià)在近期安全環(huán)保檢查嚴(yán)格的情況下存在一定支撐，考慮到冬儲(chǔ)以及寒潮來(lái)臨后所面臨的電廠日耗增加，后續(xù)價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌的空間較為有限，整體以寬幅震蕩格局對(duì)待。供應(yīng)環(huán)節(jié)當(dāng)前矛盾并不突出，隨著煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)預(yù)期逐步向?qū)捤蛇^(guò)渡，但整體高度有限。反觀下游需求，由于電廠庫(kù)存水平處于中高位，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)積極性一般，但隨著寒潮將至，日耗的提升將對(duì)價(jià)格起到支撐效果。
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