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權(quán)益市場(chǎng)，滬指形成雙底結(jié)構(gòu)，整體思路低吸。從衍生品指標(biāo)情況來(lái)看，IH、IF增倉(cāng)超萬(wàn)手，期權(quán)持倉(cāng)量PCR有抬頭跡象，微觀主體均提示資金流入,顯示前期畏跌情緒部分釋放。但月度維度，約束因素并未完全消失，一方面，市場(chǎng)對(duì)于政策利多脫敏，另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)不排除近期放鷹的可能性，底部反復(fù)將是常態(tài)。但倉(cāng)位上，建議逐步增加，一是雙底結(jié)構(gòu)下，增量資金對(duì)于股市的關(guān)注度提升，資金更擔(dān)心踏空風(fēng)險(xiǎn)，二是歷史上春躁行情啟動(dòng)時(shí)間不定，目前低位環(huán)境下存在隨時(shí)啟動(dòng)的可能性，戰(zhàn)略上不宜倉(cāng)位過(guò)低，三是期貨深度貼水提供充分的安全墊。故整體思路仍是低吸，以IM遠(yuǎn)月為主，5700-5800區(qū)域均是合適的建倉(cāng)位置。
　　股指期權(quán)端，或轉(zhuǎn)向賣沽，不悲觀。從股指期權(quán)端情緒指標(biāo)來(lái)看，收盤數(shù)據(jù)反映單邊買方力量相對(duì)有限，但是從淺虛認(rèn)沽賣方邊際力量增強(qiáng)推測(cè)市場(chǎng)預(yù)期變動(dòng)。操作建議短線日內(nèi)雙賣寬跨，把握今日波動(dòng)率回落空間，長(zhǎng)線策略可考慮反比例認(rèn)沽價(jià)差策略。
　　債券市場(chǎng)，資金面轉(zhuǎn)松帶動(dòng)多頭情緒釋放。近期資金面是債市關(guān)注的焦點(diǎn)，而資金面偏緊也對(duì)多頭情緒釋放構(gòu)成了明顯制約。在資金面偏緊的背后或受供給因素的影響較大。資金面轉(zhuǎn)松有利于多頭情緒釋放，不過(guò)短期來(lái)看仍需關(guān)注供給方面的情況，另外也需重點(diǎn)關(guān)注央行方面的操作情況。建議交易性需求維持中性；適當(dāng)關(guān)注基差走闊機(jī)會(huì)；適當(dāng)關(guān)注曲線做陡。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1）流感爆發(fā)；2）期權(quán)流動(dòng)性不及預(yù)期；3）政策發(fā)力不及預(yù)期