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宏觀精要
　　海外宏觀：11月非農(nóng)就業(yè)超市場(chǎng)預(yù)期，罷工工人復(fù)工擾動(dòng)較大。11月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加19.9萬人，預(yù)期18.5萬，此外9月新增就業(yè)下調(diào)3.5萬至26.2萬，10月未作修訂，勞動(dòng)力市場(chǎng)保持溫和強(qiáng)勁。新增就業(yè)主要受汽車業(yè)罷工工人返崗、政府和醫(yī)療行業(yè)崗位增加驅(qū)動(dòng)：其中，醫(yī)療保健就業(yè)人數(shù)增加了7.7萬，政府就業(yè)人數(shù)增加4.9萬，制造業(yè)就業(yè)人數(shù)增加2.8萬，休閑和酒店業(yè)就業(yè)人數(shù)增加4萬，零售業(yè)就業(yè)人數(shù)減少3.8萬。11月失業(yè)率3.7%（預(yù)期3.9%，前值3.9%），勞動(dòng)力參與率62.8%，失業(yè)率的下降部分受益于勞動(dòng)力人數(shù)的增長(zhǎng)。平均每周工時(shí)小幅上漲至34.4小時(shí)，商品生產(chǎn)、服務(wù)生產(chǎn)工時(shí)持平10月。11月工資增幅小幅超預(yù)期，平均時(shí)薪環(huán)比增長(zhǎng)0.4%。12月密歇根消費(fèi)者信心指數(shù)顯示美國(guó)消費(fèi)者信心上漲，通脹預(yù)期走低。
　　國(guó)內(nèi)宏觀：上周公布通脹數(shù)據(jù)。1）CPI環(huán)比繼續(xù)走弱，內(nèi)需恢復(fù)態(tài)勢(shì)疲軟。11月，CPI當(dāng)月同比-0.5%，前值0.2%；環(huán)比-0.5%，前值0.1%。能源食品為主要拖累項(xiàng)，核心CPI同比走勢(shì)保持穩(wěn)定。CPI同比降幅擴(kuò)大至0.5%，主要受能源價(jià)格同比由漲轉(zhuǎn)降，食品價(jià)格跌幅擴(kuò)大影響。CPI同比環(huán)比走勢(shì)偏弱，低于市場(chǎng)預(yù)期，剔除掉食品和能源的核心CPI環(huán)比下降0.3%，降幅為2019年3月以來最低值。2022年以來居民中長(zhǎng)期消費(fèi)貸款中樞明顯下降，11月耐用品消費(fèi)也進(jìn)一步走弱，反應(yīng)當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)需求較弱，地產(chǎn)下行、內(nèi)需不足的風(fēng)險(xiǎn)較大，仍需期待后續(xù)經(jīng)濟(jì)政策向居民端的傾斜來修復(fù)消費(fèi)信心。2）受國(guó)際油價(jià)回落、部分工業(yè)品市場(chǎng)需求偏弱等因素影響，11月PPI環(huán)比由平轉(zhuǎn)降，同比降幅擴(kuò)大。PPI當(dāng)月同比-3.0%，前值-2.6%；環(huán)比-0.3%，前值0.0%。環(huán)比看，國(guó)際油價(jià)下行，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)石油行業(yè)價(jià)格下行:煤炭和天然氣需求季節(jié)性增加，燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格上漲。重大項(xiàng)目建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，水泥制造黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲。同比方面，主要行業(yè)中，石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格由漲轉(zhuǎn)降;煤炭開采和洗選業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)價(jià)格降幅均擴(kuò)大:化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格降幅均收窄。裝備制造業(yè)中，鋰離子電池制造價(jià)格、計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)價(jià)格和汽車制造業(yè)價(jià)格同比環(huán)比均下降。