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昨日貴金屬繼續(xù)承壓，顯示市場對于后續(xù)貨幣政策計(jì)價(jià)不確定性。近期市場交易美聯(lián)儲降息預(yù)期過于提前，貨幣政策預(yù)期提前轉(zhuǎn)寬或使得通脹問題難以徹底緩解。近期非農(nóng)數(shù)據(jù)略超預(yù)期顯示后續(xù)貨幣政策及政策路徑仍有不確定性，這使得貴金屬出現(xiàn)大幅回調(diào)。目前，市場關(guān)注周二和周四的美國通脹以及美聯(lián)儲議息會(huì)議新信息。
　　我們認(rèn)為，按照目前路徑，鮑威爾較大概率將表達(dá)并未考慮降息，以及通脹調(diào)控的任重道遠(yuǎn)。此時(shí)對于黃金短期上沖仍將帶來壓力。昨日金價(jià)向下破位2000美元/盎司，使得年底前再次向上概率降低，但白銀已經(jīng)有超跌狀態(tài)。
　　盡管近期波動(dòng)市場超前交易的不穩(wěn)定，但我們并不認(rèn)為這次破新高后多頭機(jī)會(huì)就不再。原因是，我們目前數(shù)據(jù)和信息顯示，無論財(cái)政端、通脹因素端、需求端、都仍顯示通脹回落以及貨幣轉(zhuǎn)寬路徑，這對貴金屬形成支撐；此外，地緣端巴以沖突戰(zhàn)局再起，也使得溢價(jià)持續(xù)。除此之外，破新高也意味著，溢價(jià)中樞將抬升，此時(shí)價(jià)格中樞上移，使得前期頭寸獲得了新的收益，價(jià)格也將形成新的安全邊際。根據(jù)我們前期建議，前期建議買入點(diǎn)位Comex在1950-60美元/盎司，白銀在22-23美元/盎司，黃金在469-470元/克，白銀在5650元/千克，之后關(guān)注演繹，目前回調(diào)程度超預(yù)期，但我們?nèi)越ㄗh持有。
　　白銀因通脹預(yù)期數(shù)據(jù)回落（金銀比和通脹預(yù)期正相關(guān)），此時(shí)相比有超跌嫌疑。
　　操作策略：前期買入頭寸繼續(xù)持有。前期建議買入點(diǎn)位Comex在1950-60美元/盎司，白銀在22-23美元/盎司，黃金在469-470元/克，白銀在5650元/千克。關(guān)注回調(diào)后新的建倉機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1.美國貨幣政策變化2.地緣風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵