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周觀點(diǎn)
　　（1）行情回顧：1）國(guó)內(nèi)：本周氣溫回暖，日耗有所回落，下游剛需采購(gòu)穩(wěn)定，高庫(kù)存對(duì)價(jià)格仍有壓制，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎，港口價(jià)格僵持。受運(yùn)費(fèi)影響，南方港口價(jià)格高位運(yùn)行。12月8日，曹妃甸港動(dòng)力煤(Q5500）平倉(cāng)價(jià)933.0元/噸（-）。2）海外：國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格漲跌互現(xiàn)。
　?。?）供給：供應(yīng)端擾動(dòng)較多，前期非事故煤礦有所復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)小幅增加。12月7日當(dāng)周，大秦線日均發(fā)運(yùn)量121.03萬(wàn)噸（-2.21），環(huán)渤海港口調(diào)入量周均189.9萬(wàn)噸（+9.9）。
　　（3）需求：下周有寒潮來(lái)襲，預(yù)計(jì)日耗將繼續(xù)抬升?；ば枨蟪址€(wěn)，冶金建材需求走弱。截至12月7日，25省日耗580.4萬(wàn)噸，環(huán)比上周-1.6%，同比-0.5%。12月8日當(dāng)周，化工行業(yè)耗煤614.54萬(wàn)噸（+0.36）。
　?。?）庫(kù)存：發(fā)運(yùn)利潤(rùn)較差，港口庫(kù)存小幅去化，港口和電廠庫(kù)存持續(xù)高位運(yùn)行，壓制價(jià)格上方空間。截至12月8日，環(huán)渤海港口庫(kù)存為2746萬(wàn)噸，同比+24.9%，較上周-2.5%。截至12月7日，全部二十五省庫(kù)存為12841.4萬(wàn)噸，同比+14.4%，較上周-0.2%。
　　（5）未來(lái)展望：1）國(guó)內(nèi)：供應(yīng)方面煤礦逐步復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)緩慢恢復(fù)。需求方面，下周有寒潮來(lái)襲，預(yù)計(jì)日耗將繼續(xù)抬升，旺季需求繼續(xù)釋放。高庫(kù)存下市場(chǎng)相對(duì)謹(jǐn)慎，短期煤價(jià)承壓震蕩運(yùn)行，等待旺季需求進(jìn)一步釋放，關(guān)注降溫帶來(lái)的旺季需求。2）海外：運(yùn)費(fèi)對(duì)煤價(jià)有所支撐，印度需求走弱，預(yù)計(jì)煤價(jià)承壓震蕩。
　　操作建議：觀望為主
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：煤礦安檢加嚴(yán)，極端天氣（上行風(fēng)險(xiǎn)）；需求不及預(yù)期，煤炭保供增強(qiáng)（下行風(fēng)險(xiǎn)）