>> 中信期貨-化工策略日報：弱現(xiàn)實強預(yù)期，反彈偏底部運行-231212
| 上傳日期： |
2023/12/12 |
大小： |
1213KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
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板塊邏輯：
夜盤原油再次反彈趨緩，而煤炭仍偏弱，疊加相對估值有所修復(fù)，近期支撐再次轉(zhuǎn)弱。未來去看，我們維持前期觀點，盡管短期弱現(xiàn)實仍拖累盤面，尤其是需求端，且供應(yīng)處于高位，疊加01合約回歸現(xiàn)實，近期承壓可能延續(xù)，但化工大方向仍是預(yù)期及估值決定，且前期下跌已消化部分壓力，利潤也向下游轉(zhuǎn)移，向下繼續(xù)壓估值驅(qū)動邊際轉(zhuǎn)弱，疊加近期陸續(xù)進入移倉周期，1-5或偏反套，05合約中期仍偏逢低多。
甲醇：供需預(yù)期偏承壓，甲醇或震蕩偏弱
尿素：政策預(yù)期趨嚴(yán)，尿素或弱勢震蕩
乙二醇：低位空頭回補，價格震蕩回升
PX：估值下修，PX或偏強震蕩
PTA：供應(yīng)預(yù)期提升，期貨多單減持
短纖：現(xiàn)貨強于期貨，現(xiàn)金流近強遠弱
PP：宏觀支撐盤中走“V”，PP或延續(xù)震蕩
塑料：宏觀支撐對抗庫存壓力，塑料短期震蕩
苯乙烯：短期反彈難持續(xù)，苯乙烯謹(jǐn)慎看跌
PVC：現(xiàn)實改善有限，PVC弱企穩(wěn)
燒堿：強預(yù)期弱現(xiàn)實，燒堿震蕩運行
瀝青：瀝青利潤大幅修復(fù)
高硫燃油：高硫燃油裂解價差弱勢
低硫燃油：低硫燃油供應(yīng)壓力仍大
單邊策略：近期謹(jǐn)慎承壓，中期05合約等待買入機會。
對沖策略：多瀝青空高硫，多甲醇多L空PP，多MEG空TA
風(fēng)險因素：原油大幅下跌，宏觀預(yù)期悲觀加劇
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