>> 華龍期貨-橡膠周報：缺乏驅(qū)動因素，盤面震蕩偏弱-231211
| 上傳日期： |
2023/12/12 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華龍期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張正卯 |
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【行情復盤】
上周天然橡膠主力合約由RU2401變更為RU2405，上周RU2405合約期價在13115-13650元/噸之間運行，先跌后漲，微幅上漲。
截至2023年12月8日下午收盤，當周天然橡膠主力合約RU2405上漲45點，周度漲幅0.33%，報收13615元/噸。
【基本面分析】
從供給端來看，東南亞主產(chǎn)區(qū)處于割膠旺季，最近東南亞主產(chǎn)區(qū)降水減少，供應上量預期增加。國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進入停割期。
從需求端來看，下游輪胎廠方面，企業(yè)開工率變化不大。市場方面，輪胎行業(yè)處于季節(jié)性需求淡季，終端替換需求減弱，出貨壓力增大，成品繼續(xù)累庫。國內(nèi)輪胎產(chǎn)量和出口環(huán)比下滑。終端車市方面，11月重卡銷量月環(huán)比回落，需求預期轉(zhuǎn)弱。
從庫存方面來看，上周上期所庫存大幅增加；中國天然橡膠社會庫存小幅增加；青島總庫存去庫幅度較前一周加大。
【后市展望】
上周天然橡膠期貨價格先抑后揚，微幅上漲。展望后市，宏觀方面美國11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預期，美聯(lián)儲首次降息的預期推遲至明年5月，國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)平淡，制造業(yè)景氣水平略有回落，房地產(chǎn)依舊低迷。供給方面，東南亞主產(chǎn)區(qū)處于割膠旺季，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)停割。需求方面，11月重卡銷量月環(huán)比回落，需求預期轉(zhuǎn)弱。庫存方面，社會庫存小幅增加；青島庫存延續(xù)去庫，且幅度加大?？傮w來說，近期天膠基本面供需雙方博弈，青島去庫加快，但整體庫存維持高位，缺乏有力的行情驅(qū)動因素。預計膠價短期或維持震蕩偏弱走勢。后期繼續(xù)關注需求變化情況、去庫情況和主產(chǎn)區(qū)原料產(chǎn)出情況。
【操作策略】
預計RU2405合約短期或維持震蕩偏弱走勢，運行區(qū)間為13100元/噸-13700元/噸。操作上，短線建議暫時觀望，激進投資者可擇機輕倉進行區(qū)間操作。
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