>> 中誠信國際-信用利差周報2023年第45期：央行規(guī)范銀行間債券估值業(yè)務，發(fā)行降溫債券二級市場量價齊跌-231208
| 上傳日期： |
2023/12/12 |
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| 1194KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
翟帥,盧菱歌,馬子喻 |
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市場動態(tài)
近日，中國人民銀行發(fā)布《銀行間債券市場債券估值業(yè)務管理辦法》，對銀行間債券市場債券估值業(yè)務進行了系列規(guī)范，并明確新規(guī)實施起始時間為2024年1月1日。從內(nèi)容上來看，《辦法》參考成熟市場經(jīng)驗，結(jié)合我國債券市場實踐，圍繞估值機構(gòu)中立性、公允性、專業(yè)性、透明性，規(guī)定了估值機構(gòu)應具備的內(nèi)控、運營、技術(shù)等基本條件，明確了內(nèi)部治理、數(shù)據(jù)源選取和使用、估值方法、信息披露、利益沖突等要求，要求提高估值技術(shù)和透明度，鼓勵估值機構(gòu)多元化競爭。
12月6日，財政部金融司就《全國社會保障基金境內(nèi)投資管理辦法（征求意見稿）》（下稱《管理辦法》）向社會公開征求意見，進一步完善全國社?；鸱ㄒ?guī)制度，規(guī)范投資行為，支持全國社?；鸶帽Ｖ翟鲋?。值得注意的是，全國社保基金擴大了信用類債券的可投資范圍，拓展了信用債市場的資金來源，有助于提升相關(guān)債券的活躍度；但考慮到權(quán)益類資產(chǎn)占比上限有所提升，社會保障基金可能會增加對股票等權(quán)益類投資的配置，考驗信用債需求；養(yǎng)老基金投資范圍的擴大，也可能會增加養(yǎng)老基金的風險敞口和管理難度，對于市場風險控制和監(jiān)管能力則有更高要求，仍需密切關(guān)注征求意見稿與正式文件的細則區(qū)別以及政策實際推行效果。
宏觀數(shù)據(jù)
以美元計價，我國11月出口2919.3億美元，同比上升0.5%，較上月-6.4%回升6.9個百分點；11月進口2235.4億美元，同比下降0.6%，較前值3.0%回落3.6個百分點；貿(mào)易順差684.0億美元，較前值增加118.7億美元。
貨幣市場
上周，央行凈回籠資金10590億元。截至上周五，各期限回購利率均較前一期均有所上行，幅度為3-96bp，其中DR007較前一周上行5bp至1.84%。Shibor方面，3月期Shibor較上期上行6.10bp，1年期Shibor較上期上行5.60bp，兩者之間利差收窄至5.7bp。
一級市場
上周，信用債發(fā)行規(guī)模為2520.30億元，較上一期減少242.09億元。分行業(yè)來看，分行業(yè)來看，基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)發(fā)行規(guī)模合計738.62億元，較前一周增加92.02億元；產(chǎn)業(yè)債中，電力生產(chǎn)與供應、綜合和建筑等行業(yè)發(fā)行規(guī)模處于靠前水平，均超過154億元。凈融資方面，多數(shù)行業(yè)表現(xiàn)為融資凈流出。發(fā)行成本方面，債券平均發(fā)行利率漲跌互現(xiàn)
二級市場
上周，債券二級市場現(xiàn)券交易額較上一期減少6543.46億元至60936.87億元，日均現(xiàn)券交易額較前一期減少1308.69億元至12187.37億元，債券交投活躍度有所下降。截至上周五，利率債、信用債收益率普遍上行，幅度處于1-8bp之間。信用利差全面走擴，各期限品種信用利差較上一期全面走擴2-5bp。評級利差多數(shù)維持不變或小幅收窄，變化幅度不超過2bp。
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