>> 中誠信國際-信用利差周報2023年第44期：多家銀行召開房企座談會，利率債、信用債收益率走勢分化-231201
| 上傳日期： |
2023/12/5 |
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| 1212KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
翟帥,盧菱歌,馬子喻 |
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市場動態(tài)
近期，中國建設(shè)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、浙商銀行等機(jī)構(gòu)積極落實中國人民銀行、國家金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會與金融機(jī)構(gòu)座談會會議精神，密集召開房企座談會，意在加強(qiáng)銀行與房企的溝通交流，進(jìn)一步了解房企實際融資需求，助力改善房企融資環(huán)境。參會企業(yè)包括萬科集團(tuán)、綠城中國、龍湖集團(tuán)、美的置業(yè)、新城發(fā)展、濱江集團(tuán)等數(shù)家代表性房企，涉及房企大多是民營房企及混合所有制企業(yè)。
此次銀行與房企的交流不僅有助于房企緩解短期流動性緊張的問題，也有望通過努力構(gòu)建雙方中長期合作關(guān)系，對房地產(chǎn)行業(yè)提供更多支持，或在一定程度上緩解市場對于地產(chǎn)風(fēng)險的擔(dān)憂。值得注意的是，房地產(chǎn)行業(yè)最主要的資金來源為銷售回款，若未來房地產(chǎn)銷售仍未回暖，即便銀行加強(qiáng)支持房企合理融資，對于改善房企資金問題的效果可能也較為有限。因此，解決房地產(chǎn)資金鏈問題，一方面需要銀行等金融機(jī)構(gòu)加大融資紓困力度，另一方面則需要房企銷售企穩(wěn)。現(xiàn)階段我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的內(nèi)生動力仍不強(qiáng)，居民信心尚待繼續(xù)修復(fù)，近期雖有多項房地產(chǎn)支持政策出臺以及監(jiān)管部門牽頭召開房企座談會，未來對于金融機(jī)構(gòu)的融資支持力度和房地產(chǎn)行業(yè)基本面的實際恢復(fù)情況仍有待進(jìn)一步觀望。
宏觀數(shù)據(jù)
11月份，官方制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為49.4%、50.2%和50.4%，較前值分別下降0.1、0.4和0.3個百分點，我國經(jīng)濟(jì)景氣水平仍需鞏固。
貨幣市場
上周，央行凈回籠資金310億元。月末資金面回暖，跨月后流動性較為寬松，資金價格全面下行。截至上周五，各期限回購利率均較前一期均有所下行，幅度為23-82bp，其中DR007較前一周下行38bp至1.80%。Shibor方面，3月期Shibor較上期上行4.10bp，1年期Shibor較上期上行0.40bp，兩者之間利差收窄至6.2bp。
一級市場
上周，信用債發(fā)行規(guī)模為2762.39億元，較上一期減少474.00億元，日均發(fā)行規(guī)模為552.48億元，較前一期日均發(fā)行規(guī)模減少94.80億元。上周暫無債券取消發(fā)行。分行業(yè)來看，產(chǎn)業(yè)債中，建筑、房地產(chǎn)與批發(fā)和零售業(yè)等行業(yè)發(fā)行規(guī)模處于靠前水平，均超過105億元。凈融資方面，行業(yè)融資水平漲跌互現(xiàn)。發(fā)行成本方面，債券平均發(fā)行利率有漲有跌。
二級市場
上周，債券二級市場現(xiàn)券交易額較上一期增加1437.03億元至67480.33億元，日均現(xiàn)券交易額較前一期增加287.41億元至13496.07億元，債券交投活躍度有所上升。截至上周五，利率債方面，國債和國開債收益率多數(shù)下行，幅度在2-4bp；信用債收益率多數(shù)上行，幅度在1-8bp。信用利差全面走擴(kuò)，各期限品種信用利差較上一期擴(kuò)張2-9bp。評級利差多數(shù)收窄，變化幅度最大為4bp
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