>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日報-231211
| 上傳日期： |
2023/12/12 |
大小： |
1455KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復(fù)盤】
周一，生鮮品集體低開，商品市場延續(xù)窄幅震蕩，雞蛋期價連續(xù)大跌后窄幅震蕩。近期現(xiàn)貨價格止?jié)q回落，遠期預(yù)期再度下行。截止收盤01合約收于4033元/500公斤，環(huán)比前一交易日跌1.27%。近期蛋價止?jié)q回落，周末蛋價持穩(wěn)，主產(chǎn)區(qū)蛋價4.46元/斤，環(huán)比周初跌0.09元/斤，主銷區(qū)蛋價4.75元/斤，環(huán)比周初跌0.06元/斤，全國均價4.55元/斤左右，環(huán)比周初跌0.08元/斤，淘汰雞價格5.90元/斤，環(huán)比周初持平，毛雞全國均價3.51元/斤，環(huán)比上周跌0.10元/斤。12月份初以來農(nóng)產(chǎn)品系統(tǒng)大跌，新增開產(chǎn)蛋雞增加，令蛋雞養(yǎng)殖利潤趨勢下行，養(yǎng)殖戶主動淘雞增加。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止12月10日第49周，全國雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存1.15天，環(huán)比前一周升0.06天，同比低0.17天，流通環(huán)節(jié)庫存1.02天，環(huán)比前一周升0.08天，同比高0.14天。淘汰雞日齡平均524天，環(huán)比前一周持平，同比低7天，淘汰雞日齡延續(xù)高位回落；12月下豆粕及玉米價格繼續(xù)回落，蛋價穩(wěn)中略漲，淘雞價格回落，蛋雞養(yǎng)殖利潤偏弱震蕩，第49周全國平均養(yǎng)殖利潤0.81元/斤，周環(huán)比跌0.12元/斤，同比降0.55元/斤；第49周代表銷區(qū)銷量8135噸，環(huán)比升0.67%，同比增27.81%。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年11月底，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量12.07億羽，環(huán)比10月持平，同比高2.20%。
【市場邏輯】
2、本周商品整體延續(xù)大跌，上周國內(nèi)基礎(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品下跌加速，周中情緒有所止穩(wěn)。雞蛋基本面上，12月份在產(chǎn)蛋雞存欄量預(yù)計環(huán)比微幅下降，老雞淘汰增加，且7-8月份雞苗銷量同環(huán)比繼續(xù)走高，預(yù)計四季度在產(chǎn)存欄量整體有增無減。當(dāng)前老雞占比較高，元旦及春節(jié)旺季兌現(xiàn)后預(yù)計淘雞將有增加，但三季度補欄雞苗陸續(xù)在四季度份迎來開產(chǎn)，因此本年度四季度新增開產(chǎn)量蛋雞或?qū)⑷匀徊蝗?。此外，遠期飼料原料價格環(huán)比回落，一定程度或?qū)⑼侠鄣皟r重心下移。當(dāng)前期價保持對現(xiàn)貨較高貼水，較大程度反應(yīng)產(chǎn)能回升預(yù)期，邊際上，四季度末畜產(chǎn)品集體走向供需兩旺。不過全年由于供給逐步恢復(fù)，蛋價重心持續(xù)下移的趨勢可能已經(jīng)形成，本年度蛋雞產(chǎn)業(yè)周期下行風(fēng)險加大。操作上，近端原料價格走低或?qū)⑼侠鄣皟r下移，供給壓力釋放前，雞蛋現(xiàn)貨價格可能仍然較為抗跌，建議逢估值高位拋空03及05為主。
【交易策略】激進投資者遠月02及03合約空頭持有。
【風(fēng)險點】
商品系統(tǒng)性波動，禽流感，飼料價格；餐飲消費超預(yù)期反彈。
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