>> 銀河期貨-油脂日報-231212
| 上傳日期： |
2023/12/12 |
大小： |
1187KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳界正 |
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今日重點
國際市場：:MPOB 11月棕構(gòu)油供需數(shù)據(jù)顯示，馬棕11月期末庫存減1.09%至242萬噸，雖然略低于彭博和路透預(yù)期，但我們更傾向于認(rèn)為較為符合市場預(yù)期。其中產(chǎn)量減7.66%至179萬噸，減幅高于彭博與路透預(yù)估，也高于MPOA此前預(yù)估，出口減5.67%至140萬噸，出口量不及市場預(yù)期，消費環(huán)比增23.65%至46萬噸，高于市場預(yù)期。由于出口遠(yuǎn)不及預(yù)期，產(chǎn)量減幅略超預(yù)期，庫存較為符合市場預(yù)期，整體上我們認(rèn)為報告影響較為中性。
國內(nèi)市場（p/y/oi）：中午發(fā)布MPOB數(shù)據(jù)如期減產(chǎn)去庫，馬棕午市開盤先漲后跌，連盤棕櫚油震蕩上漲。截至12月8日（第49周），全國重點地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存約94.37萬噸，較上周減少2.15萬噸，減幅2.23%，庫存水平仍處于歷史同期高位。今日產(chǎn)地CNF報價有所上漲，進(jìn)口利潤倒掛也有所擴大，倒掛在-200左右。今日棕櫚油現(xiàn)貨端成交有所增加，華南成交時有放量，華東、華北購銷清淡。短期來看，國內(nèi)棕櫚油到港節(jié)奏放慢，棕櫚油逐漸去庫，但去庫也偏慢，繼續(xù)關(guān)注后期需求和買船情況。
今日豆油期價震蕩小幅收漲。截至12月8日（第49周），全國重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存約98.28萬噸，較上次統(tǒng)計增加1.27萬噸，增幅1.31%，處于較為中性水平。近期華北受卸港問題影響，未來兩周斷豆停機的問題仍存。后期隨著大豆壓榨量逐步回升，豆油庫存有望小幅增加。需求表現(xiàn)一般，貿(mào)易商采購意愿不強。短期豆油維持震蕩行情，繼續(xù)關(guān)注國內(nèi)油廠壓榨節(jié)奏及需求消費。
今日菜油期價震蕩小幅收漲。截至12/8日當(dāng)周，菜油庫存累庫至42.57萬噸，前一周為38.95萬噸，庫存仍處偏高水平。菜油基差穩(wěn)中有增，華東報在OI 2401+40。上周市場成交放量，但目前整體供應(yīng)依舊充足。隨著國內(nèi)油廠開機率回升，以及菜籽菜油到港量增加，菜油庫存維持偏高水平。短期菜油或?qū)⒗^續(xù)偏弱震蕩，后續(xù)關(guān)注國內(nèi)菜籽、菜油買船及壓榨。
交易策略
單邊策略：當(dāng)前油脂基本完成移倉換月，馬棕庫存如期減產(chǎn)去庫，后期馬棕有望繼續(xù)邊際去庫，但去庫速度可能與國內(nèi)一樣持續(xù)偏慢。目前油脂上漲動力仍不算強勁，建議繼續(xù)觀望或輕倉高拋低吸。
套利策略：觀望
期權(quán)策略：賣出跨式：賣Y2405-C-7800&Y2405-P-7800；賣出跨式：賣P2402-C-7100&P2402-P-7100；賣出跨式：賣P2405-C-7200&P2405-P-7200 (觀點僅供參考,不作為買賣依據(jù))
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