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期貨及現(xiàn)貨市場行情分析
　　12月12日，碳酸鋰主力合約2407開于96000元/噸，收于93100元/噸，當(dāng)日收盤下跌8.59%。當(dāng)日成交量為67.41萬手，持倉量為17.26萬手，較前一日增加15909手。根據(jù)SMM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，目前期貨貼水電碳18900元/噸（近期成交較少，實(shí)際成交價(jià)與2401基本平水）。碳酸鋰期貨主力合約當(dāng)日低開后大幅下探，在9：16左右觸及跌停，之后寬度震蕩，最終收跌8.59%。近日隨著某鹽湖大廠放貨的消息確定，以及近期南美礦端放量增量明顯，疊加進(jìn)口增量大幅增加，市場對后續(xù)碳酸鋰市場流通量預(yù)期良好，導(dǎo)致部分下游企業(yè)采購需求后撤，對價(jià)格支撐力度走弱。隨著碳酸鋰價(jià)格的不斷下跌，部分企業(yè)成本倒掛，用開始轉(zhuǎn)讓碳酸鋰產(chǎn)品來償付原材料采購款項(xiàng)。近期廣期所發(fā)布公告增加碳酸鋰期貨交割倉庫最低保障庫容，前幾天價(jià)格反彈后吸引更多產(chǎn)業(yè)客戶賣出套保，后續(xù)倉單注冊加速，預(yù)計(jì)注冊倉單數(shù)量超預(yù)期，對盤面情緒的影響較大，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格短期內(nèi)或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行。期貨合約到期時(shí)間較長，預(yù)計(jì)短期內(nèi)受到宏觀情緒及資金影響較大，部分貿(mào)易商在庫存壓力之下，欲低價(jià)換量，報(bào)價(jià)大幅走低，但下游需求未見好轉(zhuǎn)，市場觀望情緒較濃，僅維持剛需少量采購，新單成交乏量。需求則相對疲軟，目前碳酸鋰供應(yīng)仍顯寬松?？傮w來看，現(xiàn)貨價(jià)格仍在下跌周期，電池廠的產(chǎn)品庫存壓力明顯，導(dǎo)致后續(xù)排產(chǎn)有所降低。此外，四季度下游正極材料及電池排產(chǎn)主要針對一季度終端消費(fèi)。然而，一季度通常為新能源汽車和儲(chǔ)能消費(fèi)的淡季，因此消費(fèi)端的支撐力量減弱。新能源汽車市場競爭異常激烈，降本壓價(jià)行為持續(xù)存在，加上長期供應(yīng)相對寬松，供應(yīng)端承受較大壓力，行業(yè)競爭壓力也隨之增加。前幾日盤面大幅反彈，主要是受持倉變化及情緒影響，對于擁有自有礦的企業(yè)和礦端貿(mào)易企業(yè)而言，可以擇機(jī)在盤面上進(jìn)行賣出套保操作。對于投機(jī)者來說，從短期交易的角度來看，當(dāng)前期貨寬幅震蕩，建議以區(qū)間操作為主。2401合約持倉壓力有所緩解，目前總持倉量為32.37萬手，主力合約2407持倉量為17.26萬手。在后續(xù)交易中，需要密切關(guān)注持倉、倉單注冊情況及消息面對盤面可能產(chǎn)生的影響。
　　碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，12月12日電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)10.60-11.80萬元/噸，下跌0.30萬元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)9.50-10.20萬元/噸，下跌0.30萬元/噸。短期來看，現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)下跌趨勢，下游采購謹(jǐn)慎，市場普遍看空。非洲礦與江西云母礦端放量影響逐漸顯現(xiàn)，疊加進(jìn)口增量明顯，市場對后續(xù)碳酸鋰市場流通量預(yù)期良好，終端新能源汽車競爭激烈，持續(xù)降價(jià)，下游企業(yè)采購比較謹(jǐn)慎，對價(jià)格支撐力度走弱。當(dāng)前現(xiàn)貨市場成交情況一般，終端消費(fèi)市場增速放緩，下游電池庫存仍較高，產(chǎn)業(yè)鏈降本意愿增加，向上壓價(jià)意愿不斷增強(qiáng)，預(yù)計(jì)下行周期延續(xù)。
　　策略
　　綜合來看，現(xiàn)貨價(jià)格仍在下跌周期，電池廠的產(chǎn)品庫存壓力明顯，導(dǎo)致后續(xù)排產(chǎn)有所降低。此外，四季度下游正極材料及電池排產(chǎn)主要針對一季度終端消費(fèi)。然而，一季度通常為新能源汽車和儲(chǔ)能消費(fèi)的淡季，因此消費(fèi)端的支撐力量減弱。新能源汽車市場競爭異常激烈，11月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成107.4萬輛和102.6萬輛，降本壓價(jià)行為持續(xù)存在，加上長期供應(yīng)相對寬松，供應(yīng)端承受較大壓力，行業(yè)競爭壓力也隨之增加。近期盤面寬幅震蕩，對于擁有自有礦的企業(yè)和礦端貿(mào)易企業(yè)而言，可以選擇在盤面上進(jìn)行賣出套保操作。對于投機(jī)者來說，從短期交易的角度來看，盤面受到資金、宏觀情緒及倉單變化等影響較大，可能出現(xiàn)較大幅度震蕩，因此建議觀望或區(qū)間操作為主。2401合約持倉壓力有所緩解，目前總持倉量為32.37萬手，主力合約2407持倉量為17.26萬手。在后續(xù)交易中，需要密切關(guān)注持倉、倉單注冊情況及消息面對盤面可能產(chǎn)生的影響。。
　　■風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
　　1、下游成品庫存較高，原料庫存較低，
　　2、鋰原料供應(yīng)穩(wěn)定情況，礦端到港情況及開工情況，
　　3、持倉數(shù)量變化及交割情緒影響。